井底望天講演錄——經濟雜談 井底望天
http://blog.sina.com.cn/s/blog_521090fd0102edma.html看大家討論中國經濟下行及債務風險，以及美國QE和美元指數，很熱鬧。不過不要被有些說法給嚇壞了，都是基本情況沒有搞清楚就下結論了。
一、黃金
黃金的大幅下跌，其實就是在G4 一輪的QE之後，通脹預期並沒有出現。沒有通脹預期，會導致實體經濟沒有增加未來經濟活動的打算，因此實體經濟仍然在繼續2008年以來的去槓桿化進程。
二、美國經濟
（一）切入點
這個其實從消費者信用擴張情況，就看得出來效果如何。因為沒有消費者的信用擴張，就不可能有生產企業的投資擴張。
現在大家都非常關注的就業數據，尤其是美國的非農。但是，容易犯的錯誤之一，就是只關注量而不關注質。就是說，你削減的是10萬美元一年的工作崗位，新增的是2萬美元的就業崗位。這個就是歐洲所謂的制度改革思路，因為歐洲不少社會法律限制了企業的用工自由——不讓你辭退10 萬歐元的工人，請回2萬歐元的工人，導致體制僵化、成本高企。
在中國，這個叫做大學生失業與農民工短缺。那麼所說的發展方向，就是要創造出工資收入不斷提高的工作崗位，或者叫做產業轉型升級。
因為現代經濟是需求拉動經濟，你要有需求，就必須有消費。但是對整個社會來說，大家要消費，必須可以消費得起。這個消費得起，來源於你有足夠的收入來支持你的消費。
所謂足夠的收入，一個就是你的工資剔除了通脹因素之後，也是越來越高。
估計這個難度會比較大。舉一個身邊的例子。美國硅谷的軟件工程師應該算是工資比較高的，但是基本上大家的工資，在10年來，都沒有啥增長。其他的工種可想而知。
那麼另一個收入就是投資或者財產收入。簡單來說，就是吹房地產和股市的泡泡，然後讓大家從這個泡泡中間，拿錢出去花。
當然條件就是你必須在這個泡泡的場子裡面，才有機會。而美國不少的人，尤其是收入比較低的中產階級，是不在場內的。結果就是央行的QE，全部去了賭場——你把各種金融衍生品看做賭場的各類籌碼就明白了。大家就在賭場裡面不斷地交換籌碼，但並沒有對賭場外面的實體經濟產生任何正面意義。
（二）QE 與通脹
其實美聯儲現在的放水方式，只是把錢給了金融機構和對沖基金而已，所以他們的收入水平和消費水平都大幅提高，比如去年美國的法拉利和蘭博基尼的銷售，都創下歷史新高。
但是要我說，還不如把所有的學生貸款給買下來然後豁免掉，對經濟的刺激更大。不過這樣的做法，是有利於小白，也就是未來的精英而不是老人精英，所以肯定是經濟學家們要大力反對的了。
當初對QE 的爭論，就是反對一方怕通脹失控。後來沒有出現通脹，支持一方就說：你看，你2了吧！當然，也正因為沒出現通脹，那麼反對支持一方也說：那麼你QE 幹嘛？
三 中國經濟
看中國經濟，很多人都只看到中國經濟的一面，就是出口業。這個可以看成一個所謂兩頭在外的循環系統。一方面，就是提供能源的中東和非洲的同學、提供原材料的澳洲、加拿大、非洲和南美同學，另一方面，就是提供品牌和設備的日本、德國和美國同學，都在這個循環中受益。
那麼中國提供的主要就是人力資源，和自己的完整的產業鏈。
但是中國有另一個經濟的一面，很多人忘記，就是中國自己本身的大規模的基礎建設，也給世界經濟帶來了很多的需求。
如果看一下北京奧運會，你就看到許多的基礎設施是在以奧運會的成本方式來借花獻佛了，那麼很多中國的基礎設施建設，其實是靠出口的借花獻佛來完成了。
那麼這個借花，靠的是西方國家，尤其是美國和歐洲的消費者信用擴張，當然結果就是人家玩到2008 年，就把自己給玩爆了。
某種程度上，為了中國的經濟發展，就必須靠自己來玩這個。
比如說，三公消費，老百姓意見很大。但是三公不消費了，許多酒樓餐館意見就更大了。如果真可以搞政府機構精簡，消除鋪張浪費，那麼就可以如何把這些資源派發到老百姓手裡，來填補這個消費空缺。
當然最大的可能，還是公務員們，就只好去吃企業的酒宴來作為替代了。
所以大家看到城鎮化建設，為什麼吸引全世界的眼球，就是有這個巨大需求的原因在裡面。
如果將來中國有20 個城市，好像北京、上海、廣州和深圳，有100 個城市，好像現在的杭州和蘇州，有1000個城市，好像現在的福州和西安，那麼全世界的經濟體，都會笑得晚上睡覺睡不著了。