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七張圖解釋蘋果將如何重走微軟老路 weike369

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2013年04月28日 18:26　　　 文 / 工生QZ：

股價走勢微軟在1999年12月27日達到其市值的巔峰6132.6億美元，這在當時也創下了一個記錄。但是隨後的幾個月就出現了股價的快速下滑。

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蘋果公司則在去年9月19日達到了其市值的巔峰6580.5億美元，但隨後其股票市值總計蒸發掉了1600億美元。

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何其相似。

派發股息在派發股息方面二者選擇了不同的策略，微軟是在距離其市值巔峰之後三年多才第一次派發股息。

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蘋果則希望通過主動派發股息，向投資者表明傳遞信息，蘋果正轉變成增速放緩的價值投資股票。所以他們選擇在2012年3月派發紅利，這還是1995年以來的第一次。結果市場似乎不領風情，之後繼續將蘋果股票推向新高。

這個月蘋果公司又增加了派發股息並加大股票回購力度。

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增長問題對於這種形象的轉變，當時微軟的管理層並不認同外界的人為微軟走上了慢增長道路的看法。微軟的首席財務官John G. Connors當時就對紐約時報表示：

微軟依然是一家有著相當增長潛力的公司。

隨後的幾年也確實如他所說，微軟表現還是不錯的。但是同上世紀90年代微軟最輝煌的時代已經無法相比了，就拿2012年來說，微軟的年利潤為169.8億美元，相較於前一年下滑了27%。

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持續增加的現金儘管從2003年開始派息，微軟手中的現金依然十分可觀並持續增加。這的確是一個好的價值投資公司要做的事情。

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蘋果目前手中持有1450億美金，其也向投資者承諾將在2015年之前向投資者返還1000億美元。

接下來是什麼？
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但是微軟自開始派息以來，其股價再也無法積蓄動能。

對那些在高位入手蘋果股票的投資者來說，等待他們的也可能會是漫長的痛苦。
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