股票估值的十八般武藝 李白雨的投資博客
http://blog.sina.com.cn/s/blog_bd1ba90a0101asyv.html 股票估值極為重要。知道一隻股票究竟值多少錢，往往是投資成敗的關鍵。可以說，股票估值的重要性僅次於對企業經濟護城河（持續競爭優勢）的判斷。 生活中我們遇到很多投資者甚至專業投資者都不知道、不計算、不重視自己要買的股票到底值多少錢的情況，這是非常遺憾的事情。
股票估值方法就好像股票投資者的必備武藝。買股不估值，就像打橋牌不算牌點一樣輸多贏少。
一個好的投資者對估值方法應該有全面而深刻地研究，應該能方便熟練地使用各種方法，並精通其中最為重要的數種。
在冷兵器時代，中國傳統的兵器中最常用的當屬十八種兵器，掌握它們也稱十八般武藝。這十八般武藝到底使用的是哪十八種兵器，說法很多。我們為了表述方便，姑且選用清代以來最流行的說法，即刀、槍、劍、戟、斧、鉞、鉤、叉、鞭、鐧、錘、抓、钂、棍、槊、棒、拐、流星錘等十八種兵器。這就很遺憾地放棄了遠射兵器中的弓箭和防禦武器中的盾牌。
無獨有偶。股票估值最常用的方法大約也是十八種。它們分別是：市值率、市盈率（收益率）、市盈增長率、市現率、市淨率、淨收市淨率（投資回報率）、市銷率、市紅率（股息率）、市儲率、市重率、差價率、物價成本率、平均市盈率、平均市淨率、股市平均市盈率與銀行基準利率的比率、股市總市值與GDP的比率、股市平均市盈率與GDP平均增長率的比率、股市總市值與城鄉居民總儲蓄的比率。
按宏觀還是具體分，市值率、市盈率（收益率）、市盈增長率、市現率、市淨率、淨收市淨率（投資回報率）、市銷率、市紅率、市儲率、市重率、差價率、物價成本率這十二種為具體估值法；平均市盈率、平均市淨率、股市平均市盈率與銀行基準利率的比率、股市總市值與GDP的比率、股市平均市盈率與GDP平均增長率的比率、股市總市值與城鄉居民總儲蓄的比率這八種為宏觀估值法。
按重要性來分，市值率、市盈率（收益率）、市盈增長率、市現率、市淨率、淨收市淨率（投資回報率）這六種可稱為主要兵器或主要估值法；市銷率、市紅率、市儲率、市重率、差價率、物價成本率、平均市盈率、平均市淨率、股市平均市盈率與銀行基準利率的比率、股市總市值與GDP的比率、股市平均市盈率與GDP平均增長率的比率、股市總市值與城鄉居民總儲蓄的比率這十二種也稱為輔助兵器或輔助估值法。
從是否含有預測成分分，可分為「精確性」武器即指標法和「模糊性」武器即預測法兩種。
從是否科學、嚴密和獨立性來分，可分為「尖端型武器」即絕對估值法和「常規性武器」即相對估值法兩種。除市值率屬絕對估值法以外，其他十七種均為相對估值法。兩種方法的原則區別，就是邏輯上是否站得住、是否能獨立使用和是否實用。我們在後面的敘述中將會告訴大家，前一種方法邏輯上可靠嚴密，沒有不合乎邏輯的問題，可以獨立使用，但在計算中卻不太實用；後十七種相對估值法邏輯上都有問題，都經不住仔細推敲，都必須在比較中使用（所得高低都只有比較值、相對值），但在計算時卻比較好用。
下面分十八篇，聽我們逐一細細講來。