巴菲特談人生和投資 星銀投資
http://xueqiu.com/3479425430/23419004問：你現在怎麼看自己的競爭優勢和長處？巴菲特：
其實，我對公司運營是一竅不通的，有時候我到工廠去，連男廁所都找不到。（笑）但我很清楚我的優勢是什麼。對我而言，投資最重要的是兩點，一是能找到「護城河」，這也是我的一個哲學，
所謂「護城河」是說，我所投的這個公司或生意是競爭者很難進入與我競爭的，就好像一個護城河一樣，我建立起很高的城牆，別人隨便攻不破我，這是我判斷要不要投一個公司時非常重要的標準之一。第二點是，
要有「沒有利用過的定價權」。這個意思是說，我現在可以不去漲價，但是，我隨時都可以漲價，我先把這個公司買下來，再去提價。這個定價權還沒有完全被開發，沒有完全被用上。
比如，我以前曾投過一個巧克力公司叫「See`s」。這是美國非常有名的一個巧克力品牌。買巧克力很多時候是人們在情人節或節日時去買，很多時候又是男人買給自己的妻子或愛人。通常，他們每年買的時候不會記得去年一年是花了多少錢買巧克力。我認為這就是一個很好的生意。我在家裡裝了一個「魔鏡」，每到情人節時，我就對魔鏡說：「魔鏡魔鏡鏡，今年我可以把喜詩巧克力提價多少？」
這個生意的好處是，它其實每年都在漲價，而這個毫不影響產品本身的銷售量。問：你在選擇投資時，會怎麼去看一個公司？巴菲特：
我提一點「品牌聯想」。比如我投可口可樂，這個東西會讓人想到快樂，那麼可口可樂在奧運會時去做廣告，這個聯想就和我們的品牌相符合；又比如我投Gillette，這是一個在全球有80%幾市場份額的剃鬚刀品牌，代表「男孩向成熟男人過渡」，那麼當美國系列棒球賽舉行時，Gillette會去做廣告，因為會有很多年輕男孩去看。
我每天都在想，對一個產品和公司來說，能夠贏得消費者的心理是最重要的，你贏得消費者心理，你就贏得了市場。再比如，
我比較喜歡像啤酒或剃鬚刀這些產業，在這些行業中基本沒有「無品牌」的產品。這樣，產業的持續性會比較強，而通常而言，這些有品牌產品的「護城河」也更高，更不容易被別人攻破。相比而言，我的See『s 巧克力生意就會更容易受到雜牌競爭，我就指望那些買了雜牌巧克力的丈夫在送給妻子時說：「親愛的，我買了便宜貨......"(笑)
問：你為什麼不投科技類的產業？巴菲特：
它不是我的優勢。對科技公司認識最深刻的人，我可能在全世界的前一千、前一萬名都排不到。我很清楚自己的優勢，世界上有成千上萬個公司，我一般會把公司分為三類：「好的公司」、「不好的公司」，以及「很難的公司」。
好的公司、不好的公司，是我花半天時間就能夠看出來的，而那些花了半天時間看不出來的，我也不會強迫自己花半個多月時間去看。我不會強迫自己花費很多時間在一個我不能「Figure out」 的公司上。我不是天才，但是我在某一些領域比別人更聰明更有見解。我覺得對一個人來說，最重要的，就是呆在那些你有優勢的領域，不要隨便走到別的領域去，
你一定要有"Focus"，要「Stay Around"。再舉一個例子是口香糖的生意。這個世界發展再快、科技進步再快，大家對口香糖的需要是不會變的。這一點，連我的朋友比爾·蓋茨都同意。
我從來在投資中都是找「萬變中不變」的東西，這樣能把風險降低。問：很多人在做投資時，情緒會受外界影響。比如可能你投的公司發生了很大波動，又比如你看到別人賺了很多錢。這些年來，你一般怎麼控制你的情緒，去進行理性投資？巴菲特：
有效控制情緒，能夠讓我的投資收益再提高30%。（笑）這一點，的確非常重要，我也得益於呆在奧馬哈這個小鎮，因為這是一個相對不受外界影響的地方，沒有什麼豪華餐廳，也沒有什麼大的Shopping Mall，非常安靜。
我想，你每天進辦公室時，去看和分析那些信息和資料，很重要的一點，即要保持一個穩定情緒和清楚的思維框架。可能是同樣一個事實，但由於你情緒的波動，可能會產生一些影響，所以最重要的是，保持「穩定性」。
我覺得作為一個好的投資者必須有兩點：第一，必須要有一定智力（Intelligence），幸虧不是需要很多的智力（笑）；另一點就是你這個人的脾氣、個性（Temperament）是要符合這件事，你要能相對保持一個穩定情緒。
「他們瘋了」問：你以前有沒有經歷過什麼挫折，又如何看待這些失敗？巴菲特：
肯定有。比如，我以前特別不敢在公眾場合講話，不敢表達自己。我一直覺得這是個問題。高中畢業後，我曾經去參加「卡耐基」的Pulic Speaking訓練班，我都已經寫好了一個00美金的check（繳費），但到門口時又害怕，沒有去成。後來我回家左思右想，覺得如果我不能克服的話，這將成為我人生中的一大障礙。後來，我就又去把這個班報了。
我想，人不要怕犯錯。我人生中犯過的錯，沒有任何一個失敗或錯誤，最後沒有成為一個實際上好的東西的。比如，以前我不敢在公眾場合講話，反倒讓我自己能對這個事特別重視，我就去報班，並刻意訓練自己。現在，這反倒成了我的一個長項。要是我沒有在這個方面訓練好的話，我想，我都不敢去向我的妻子求婚，讓她嫁給我。所以，所有所謂壞的或失敗的事背後其實都有一些好的東西在裡面。
你一定要相信，「信仰」（Faith）是很重要的，你要相信某個東西，到時候，這些壞的事情或暫時失敗的事最後都會自己化解，變成一個好事。有時候，人生真的是「塞翁失馬、焉知非福」。我年輕時曾與我們州最漂亮的女孩約會，但最後沒有成功。我聽說她後來離過三次婚，如果我們當時真的在一起，我都無法想像未來會怎麼樣。所以其實，你能犯的最大的錯誤，你人生中的最重要決定是，跟什麼人結婚。只有在選擇未來伴侶這件事上，如果你真的選錯了，將讓你損失很多。而且這個損失，不僅僅是金錢上的。