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業績期來到，市場下一輪焦點放在內銀股身上。剛閉幕的全國人大、政協兩會，向一眾國內銀行「開拖」。事緣上海華夏銀行違規銷售理財產品，爆煲收場，為國內逾七萬一千億元人民幣的同類產品敲響警鐘。記者在深圳、東莞及廣州等地，了解工商、建設等多間大型銀行的理財產品，發現「千奇百趣」，連西班牙火腿及「歡樂谷」門票皆可掛鹇；東莞農業銀行的職員更向記者推銷自己秘撈的私募基金生意。這些質素參差的產品一如美國次按，結構複雜，隱藏黑洞；一旦爆煲，隨時引發新一輪「中國式」雷曼風暴。難怪兩會期間中國銀監會批示要整頓理財產品，並指出事銀行要：「自己擦屁股去」！最騎呢火腿都掛鹇 記者來到廣州的工商銀行，表示有數百萬想投資，胡姓經理推介「精‧贏系列之金字巴瑪火腿特定權」，入場費十萬元（人民幣，下同），投資期五百四十七天（即十八個月），年息有六釐；最驚喜是到期時可選擇拿回現金或火腿，「呢個產品幾好o架！有西班牙或者中國火腿揀，你仲可以要晒成隻，或者幫你切片！」產品說明書寫，兩款火腿分別為「西班牙安達盧西亞黑豬後腿」及「中國精選生態優質豬後腿」，均採用純正生態養殖，被形容為「一件有生命力的藝術品」。而入場費十萬元，相等於五條火腿，即每條價值兩萬。這產品是金字公司找中介公司包裝，再經工行代銷，工行賺取手續費；過去兩年金字公司平均收入一億多，就這樣輕易集資兩億，產品還要火速賣晒，「呢個理財產品出鰦三、四日就無晒啦！你要就留電話俾我，到時通知你！」他說。胡經理又推介「精‧贏系列之張裕紅酒收益權」，入場費二十七萬，相等於三百支紅酒，投資期十八個月。產品到期時可揀取回本金或實物。「要資產八百萬以上鮋客先有得做o架！」說明書寫，到期時提取六十瓶紅酒或以上，可要求免費製作一套「個性化」酒標及包裝。除了紅酒、火腿，內地以實物掛鹇的理財產品，可謂「沒有最騎呢，只有更騎呢」，還包括陀飛輪手錶、普洱茶及歡樂谷門票等等。 賣concept前海有得炒 記者去到深圳的農業銀行，職員力銷「前海人壽海利年年」理財產品，入場費一萬元，年息兩釐半，投資期五年。「呢隻保本o架，鱓錢用鈬發展前海，好安全！」記者追問投資什麼項目，她說：「好大型o架！基建呀、運輸呀，總之好大型！」她見記者猶豫，即說：「國家十二五計劃鈬o架！主席習近平南巡第一站都係去前海！」事實是，前海發展仍屬初步，深圳市政府最快本月底才收購地皮，政策亦都未出台。而「前海人壽」保險公司這樣做，就等如透過農行替公司集資，該公司在去年三月才成立，董事長姚振華，同時持有深圳寶能投資集團。公司在紅磡有註冊地址，記者到場發現辦公室丟空多時，早已人去樓空。 膽搏膽幫人上市 今年一月，銀監會已煞停銀行代銷私募股權產品；私募股權意指幫私人公司集資搞上市，但廣州民生銀行職員本月初指，可幫記者留意，「你當係平價入股間未上市公司，例如三蚊啦，上市之後股價升到七個八，公司咪有錢俾番你囉！」記者問若股價上不到七個八怎辦，她瞪大雙眼說：「佢上唔到七個八，咪等佢上囉！內地企業好安全鮋，政府唔俾佢懐破產，最多係合併鎹！」她見記者目瞪口呆，再說：「你都唔好當投資者係傻鮋，寫明有回購條款，三年上唔到市，每年會分番百分之幾俾你！」 爆煲火頭 1. 2013年1月建設銀行上海分行銷售的「證大金牛理財產品」，錄得超過五成賬面虧損，投資者不滿建行誤導，上海銀監會要求建行儘快調查。2. 2012年12月華夏銀行上海分行的「中鼎財富投資中心（有限合伙）入伙計劃」，預期收益率十一至十三釐。但理財產品即將到期時，卻無法償還本息，華夏銀行要求由擔保公司承擔責任。3. 2012年12月建設銀行宜昌分行代銷的「三峽全通貸款集合資金信託計劃」，集資不足一年，三峽全通深陷經營困境，再被揭發欠債七十億元，無法按期支付七千多萬利息，結果到期日要延期三個月。4. 2012年12月工商銀行浙江分行，有前員工私售理財產品，涉資一千二百萬元，至今仍有四百萬元未給回投資者，惟工行堅稱不知情，銀監局已介入調查。5. 2012年11月建設銀行上海分行代銷「華鑫信託希森三和集合資金信託」。該公司在沒有事先通知下，突然單方面違約，不予支付最後一期利息。6. 2012年7月建設銀行浙江分行發行三億元的中江集團信託理財產品，其後中江集團因投資失利，欠債八十億元，宣布破產，創辦人俞中江因涉嫌非法吸納公眾存款被刑事拘留，產品至今未發利息。7. 2012年6月工商銀行山西分行分銷的「誠至金開1號集合信託計劃」，預期息率十釐，因集資公司振富集團陷入財困，無法支付利息。工行、中誠信託（即中介公司）和山西政府三方本年初會談，很可能由工行或者信託公司解決及承擔。 最危險仿次按產品 內地銀行自行研發的產品中，七成屬非保本，亦即會投資於其他公司或銀行的股票及債券等；類型及比例成疑，這類最危險。深圳工商銀行職員便介紹自家出品的「七天滾動型」產品，「逢星期一開始買，星期日結算收息，你星期三話想買，我都要下星期一先幫你買。你唔拎走筆錢，就一直滾落去。」記者追問資金去向，他只說：「都係買債券、短期信託鰟鱓，詳細銀行唔會講o架！」東莞農業銀行的郭姓職員，更捨棄銀行自家產品，另銷其他信託產品，他坦白說：「係相熟鮋公司搵我幫手賣鮋，好多人都叫我幫手，我睇過公司鱓資產先賣o架！」 危機瀕臨爆煲 記者走訪多間銀行，職員為推銷產品無所不用其極。有職員打「慘情牌」指，前線理財職員的底薪只有三千元，每月要跑數一千萬，如果上司不夠數，更要幫上司頂，「呢度一個月，有成三十幾項任務（內地將跑數稱之為任務），除鰦賣理財產品、增加存款的任務外，開網上銀行、手機銀行都有任務，如果達標，鰟個月都有一萬蚊人工o架。」無論是代銷或自行研發的產品，最終爆煲的話，極有機會要銀行攬上身。過去一年，內地已發生至少七宗爆煲事件，合約均註明「經過銀行審批」。去年七月在浙江發生的「中江事件」，地產商中江集團早在一○年，已出現資金緊絀，但當地建設銀行在去年不但借出三十億，更代銷一個三億元的中江信託產品，結果投資者血本無歸。這類將銀行劣質貸款包裝成理財產品出售的情況，與○八年美國次按爆煲相像。 理財產品兩黑洞 自建資金池 內地銀監會數據顯示，截至去年底，銀行理財產品銷售餘額達7.12萬億，按年增長56%。評級機構惠譽更估計，數字可能超過十三萬億，佔商業銀行存款一成六。內銀熱衷銷售短期的理財產品，除為賺取佣金，更為賺息差。關鍵在建立一個資金池，再投資高息但年期較長的債券、票據和信貸資產等，賺取息差。前唐山銀行副行長師陽解釋：「銀行是『借短錢投長債』，譬如不斷發行三個月到期的理財產品，給客戶利率可能是三、四釐（年度化），再用這筆『短錢』，買入三年到期的隧道債、企業債，利率是六、七釐，從中賺息差。「銀行還會向存戶推介到期日為月末或季末的理財產品，投資者在到期贖回後，將資金放回存款戶口，銀行便可通過嚴格的貸存比率外，又賺取手續費及佣金等外快。」遊戲聽落簡單，但由於理財產品多屬短期，而銀行買入的都是長期資產，在贖回期前，必須確保客戶「車輪轉」買入一批批新發行的短期理財產品，確保資金鏈不會「斷鏈」。另邊廂，銀行擔當採購員，在金融市場大買特買，外間無法知道銀行買了什麼資產，而銀行間亦會互買對方產品，結構複雜，猶如一個資產黑洞。中國社科院金融研究所理財產品中心研究員王增武坦言：「投資者很難知道理財產品究竟買了哪些資產、投資方向為何，而且比例不明。」 民行、招行最「甘」 假如理財產品「爆煲」，銀行被迫「貼錢」填數，中、小型銀行最「傷」。美資研究機構Bernstein Research去年底的報告指，截至去年九月底，內地中型銀行的理財產品，佔存款總量達百分之八至十五，其中民行及招行比率最高，分別達一成五及一成三，遠高於四大國有銀行。民行中期年報顯示，其代理業務手續費增長172%至十億元，期內新發行理財產品達1,381款，銷售規模4,522億元，招行增幅亦然。報告估計，假如民行及招行有一成理財產品需要撇賬，民行及招行今年盈利隨時按年倒退55% 至60%；若三成產品撇賬，更要由盈轉虧。此外，若監管機構要求把該批理財產品全數計入內銀的資產負債表內，將蠶食各行的資本充足率，屆時各銀行就要現真身。 | ||||||