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最近在看風電企業，新天綠色能源、龍源電力和中國風電。其中應收賬款令人擔憂。

應收款佔比以中國風電為最大，已經達到營業收入的88%，大大超過歸屬股東的收益。龍源電力應收賬款佔營業收入比38%，新天綠能佔比最小為17%，但是也高於淨利潤。

風電運營商的發電都供給電網，為什麼應收還會不斷增長？當然不同企業由於業務結構不同，應收款的組成也有些許不同。新天綠色能源的應收款除了電網企業的應收款外，還有燃氣收入的應收款項。龍源電力的應收款項主要是電網和出售煤的應收。而中國風電的應收款項中想必包含風機塔架的設備應收款。

從龍源電力和新天綠色能源的年報中可以得知，應收款項的對方大多為當地電網公司，因此總體來說壞賬可能不大。而中國風電的應收賬款佔營收比例很大，且並未詳細說明，令人疑心有虛增利潤的嫌疑。而且中國風電除了應收貿易款外，還有大量的應收共同控制實體的款項。