價值投資者的一個困惑 獨立財經分析師
http://xueqiu.com/8371452637/22806329作為將價值投資作為主要投資方法的投資者而言，面臨的誘惑絕不僅僅是公司股價被低估這一種。不少朋友在和我聊天時，曾經激烈爭論過，該不該在短期之內利用股市參與主體之間的某些事件進行投資。當然，一旦利用了這些事件，就違背了價值投資裡面「尋找好公司」、「買入價必須留有安全邊際」、「和偉大企業共同成長」等廣為人知的理念。因為這樣，不少投資者都要面臨信仰與利益的心理糾葛。
第一種情形。期待已久的牛市來了，大盤氣勢如虹。不少個股和妖股開始活躍。握在手裡的「好公司」股票就像剛睡醒的樣子，依然在慢騰騰的往上走。反觀不少沒有業績的概念股、重組股、噱頭股，像打了雞血似地昂揚向上。當有牛市信號時，該不該暫時放棄手中的「好公司」股票，重倉那些會以大概率進行興風作浪的股票呢？
第二種情形。投資者觀察很久的某個公司要增發了。預案公佈後，股價卻一路下跌至原定的增發價附近。」證監會核准日「的股價跌至幾乎和增發價等同。這是公司所沒有預料到的，但是卻真實發生了。無疑，不管股價對應的市盈率如何高，不管定增項目未來前景會如何，該公司絕對會動用各方力量來拉抬股價，保證」增發實施日「，參與增發的機構能有30%左右的折價。假如在」證監會核准日「就潛伏進去，等待增發實施結束，那麼會以較大概率獲得穩定的收益。那麼，投資者要不要參與呢？如果不參與，眼睜睜看著股價在往上走，心裡就像被割肉走了一樣。
第三種情形。高科技板塊的很多上市公司，在上市初期、股權激勵考核期，為了保證股價的高位，會對開發支出進行資本化，粉飾實際利潤。這一點，不管對未來的大牛股而言，還是對曇花一現的個股而言，管理層都傾向於採用這種方法。顯然，報表上的利潤不是公司真實情況的反應，而僅僅是一種會計手法的變幻而已。這個時候，投資者應該站在價值投資者的角度遠離這種公司，還是應該站在公司高管一邊，借力爬坡，享受股價上漲的區間收益呢？毫無疑問，站在高管一邊，能夠獲得不菲的收益，而做一個純粹的價值投資者，在鄙視這種做法的同時，只能放任真金白銀從手邊溜走。
這幾種情況，加上其他一些事件驅動帶來的投資機會，曾經讓我深深苦惱過。從長期來看，假如投資者放任並且參與到這些情形之中，無疑大大消弱了A股市場機制的懲罰能力，反而助長了各種歪風邪氣，不利於大多數中國股民的長期利益。但是，任何人來到股市，都是為了獲益的，在目前這種風氣之下，個體很難改變市場機制，放著真金白銀不取，豈不是特別可惜？
誰能告訴我一個答案？