為什麼排隊做IPO？ 張化橋
http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101dkzf.html 最近，我聽說A股市場有800多家公司排隊準備上IPO。我非常震驚：只有800多家？我不敢相信這個數字，於是打電話問了幾個券商。大家都說，確實只有800多家。
各位看官，現在，這麼高的IPO估值，中國竟然沒有出現打破腦袋，通宵排隊上市的情況！排隊的公司竟然只有800多家，而不是8萬多家，或者80多萬家。我真不敢相信！我坦白，長期以來我對中國企業的看法太負面。現在，我道歉。我發現他們中的絕大多數確實挺厚道：股市裡明明可以很快圈錢，發財，大多數企業卻還在苦苦做生意。何必呢？
我很笨。在我的眼裡，股票的合理估值有一個標誌，那就是一種均衡狀態：尚未上市的公司又想上，又不想上，可上可不上，已經上市的公司在留市和退市之間沒有太大的偏好。這種均衡狀態下，估值就叫合理。
股票如果高於這個合理估值，那麼公司排隊上市和增發，大股東排隊減持。股票如果低於這個估值，那麼，公司紛紛退市或者回購，或者撤回上市申請。大股東紛紛增持。
摘自張化橋的新書《避開股市的地雷》