新股簡評-山水水泥(691)、澳門博彩(880)、中視金橋(623)
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山水水泥
(691):由集體企業轉營而來，股東來源多為員工。上年收購頻密，擴產速度快，資本開支大，借貸和現金不相稱，上市主要用來補充資本，以降低負債比率，但遠遠不夠其擴充需要。未來盈利端視乎舉債能力、整合程度及水泥價格。
澳門博彩
(880):公司營業額倒退，盈利亦倒退，以派息為賣點，表明其無甚投資價值，大股東上市原因是因為未來盈利繼續下跌，想減低經營風險，其一手價格太低，目標是引人落搭。
http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=21&t=46808hw在此貼曰
:澳門概念已經玩完
, 隻野個牌去到
2020年
, 仲要賣成
28-37x P/E. 不過聽講佢地等上市筆錢去找新蔔京既工程數
, 所以點都要上到
. 而且澳門既人工成本升得好勁
.所以不宜認購。
中視金橋
(631):大股東好為自己家族利益著想，主席及其妻子分別透過兩家公司持有公司股權，加上為自己女兒及親戚開設信託持有股票，埋下未來家族爭產的伏筆，加上大股東因不造幾年的報表，有潛在法律問題，但後來問題已糾正。
公司現金情況充裕，加上外國資本入股，質素應不太差，上市兼派息之後公司有約
5億的流動資產，折合每股
1元，即
1.12港元，加上公司預期本年盈利 為
1.2億人民幣，以
1人民幣
=1.12港元計算，約為
1.344億元，以行使所有上市後股數
576,304,000股計算，折合每股盈利
0.233港 元，以保守的
8倍
P/E計，加上現金，已值
2.98元，雖較上市價
3.48元有距離，但上市後抗跌力尚算不俗，若公司上市後有盈利能力，派息應為不俗。所 以應待上市後下跌約
30%-50%之後購買。
未來盈利創造能力的風險為公司能否繼續以創辦人的牙力
(夫曾為新華社新聞部員工，妻為央視員工
)拿到更多的廣告時間以供銷售，而並不是能不能取得新客戶買他們的廣告。