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博瑞欲購漫遊谷 馬化騰賣昔日最賺錢遊戲公司

http://www.yicai.com/news/2012/10/2187250.html

是出於對頁游平台策略變化的考慮,馬化騰將騰訊曾經最賺錢的一個頁游研發公司賣出去。

近日,博瑞傳播(600880.SH)宣佈擬以10.3億元,收購北京漫遊谷70%的股權。

北京漫遊谷的控股方為深圳世紀凱旋,後者持有漫遊谷65.79%的股權。工商資料顯示,深圳世紀凱旋註冊於2004年1月,註冊資金1100萬元, 法人代表為騰訊公司董事局主席兼CEO馬化騰,其持有世紀凱旋54.29%的股份。也就是說,馬化騰間接持有漫遊谷35%的股權。

此項收購協議還包含一份「對賭」條款。根據約定,若漫遊谷在2014年的淨利潤為零或正,則博瑞傳播將以不高於4.32億元的價格收購漫遊谷剩餘30%股權。

作為騰訊早期的網頁遊戲合作夥伴,漫遊谷一直與騰訊保持有深度的合作,其開發的產品《七雄爭霸》曾為騰訊帶來較大營收。

2011年第二季度,《七雄爭霸》最高同時在線人數達80萬,創下國內網頁遊戲在線人數紀錄,月營收超2億元。2012年第一季度,《七雄爭霸》居國內網頁遊戲市場份額的16%,排在首位,而第二位《神仙道》的市場份額僅為9.8%,與前者有較大差距。

《七雄爭霸》的高效營收也推動著漫遊谷利潤的增長。2011年,漫遊谷淨利潤達1.2億元。有市場預計,漫遊谷在2012、2013年的淨利潤將分別為1.25億元和1.61億元。

基於良好的合作關係和優秀的業績表現,馬化騰旗下公司世紀凱旋曾於去年再次增持漫遊谷至65.79%的股權。當時,有市場聲音認為,世紀凱旋全資收購漫遊谷也只是時間問題。就連漫遊谷創始人士也曾在此前透露,漫遊谷未來不排除成為一家徹頭徹尾的騰訊旗下公司。

不過,一名美林證券分析師對《第一財經日報》表示,漫遊谷與騰訊的合作始於騰訊開放平台早期,是時,騰訊自身研發力量也有限,產品豐富度不足,因此 漫遊谷旗下產品有較大的發展空間;而目前,騰訊網頁遊戲開放平台成熟度已經提升,平台並不缺乏頁游產品;此外,漫遊谷後續產品表現疲軟;因此,只要價格合 理,馬化騰考慮出售並不奇怪。

易觀分析認為,騰訊遊戲開放平台已從創建期,過渡為成熟期,其在網頁遊戲的霸主地位已經顯現,出於平台自身考慮,沒有必要對某個國內上游研發公司展開投資。

宏觀經濟影響,博瑞傳播今年連續三個季度毛利率下滑,依次為53.36%、48.06%、46.77%。此次收購也是博瑞傳播自2010年以4.4億收購成都夢工廠後,又一次對網頁遊戲公司展開收購。易觀認為,收購完成後,有利於博瑞從傳統媒體向新媒體業務的轉型。

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