拆局：投資者憂重啟逆周期因子
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GS(14)@2018-02-12 07:16:22【明報專訊】過往無論人民幣匯價大上或大落，都會有言論相信是因為人行出手干預，昨日人民幣在中午起大跌，亦乍現官方身影。有交易員懷疑，人行趁中午成交較冷清時干預匯價；亦有分析歸因於近日人民幣升勢過猛，憂慮人行或會重啟逆周期因子。
午市淡靜時大跌 疑人行干預
人行在去年把逆周期因子加入中間價報價模型當中，促成近月的漲勢，直至上月初當局取消逆周期因子。現時若重啟逆周期因子，將可能令人民幣中間價下跌。雖然昨日人民幣中間價仍然錄得升幅，較上日升60點子（1元等於10,000點子）至6.2822，但華僑銀行經濟學家謝棟銘表示，昨日的中間價設定顯示人行已不如之前「淡定」。
分析：大跌屬正常「反抽」
平安證券亦表示，若人民幣大幅攀升，人行或難以袖手旁觀，短期最為直接有效的措施，可能是重新調整逆周期因子，從而調低中間價，引導調整市場的匯率預期。
不過，德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩認為，市場上的人民幣好倉太多才是主因，人民幣暴跌只是過去一段時間暴漲的正常「反抽」，這跟近期股市的暴跌是同樣道理，市場過度投機及過度忽視風險，當出現調整時，投資者陷入焦躁，並紛紛砍掉手上的人民幣好倉，令市場愈加恐慌，也會更相信「干預」的傳言。他認為，「市場總是在尋找問題的答案，殊不知答案來自自己。」
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6512&issue=20180209