黃國英﹕不要給「換馬」嚇親
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GS(14)@2018-02-04 20:55:18【明報專訊】2018年迄今港股就如脫韁野馬般一發難收。每天都是升、升、升，一升就3000點，好像沒有回頭的意向。終於等來了一個像樣一點的調整，投資者在這一刻是覺得高位已現？轉角市真的出現了嗎？這是每個投資者都想知道的問題，仍是一味蠻幹還是覺得位高勢危、憂心忡忡呢？每位投資者都有不同的想法和體會。世上沒有水晶球會知道最終結果如何，但對市場的理解卻是關乎自己的真金白銀，投資者就不得不要慎重推敲了。
明顯調整的出現，個人覺得只是大市出現了「換馬潮」而已。受惠的只是資源類、香港地產類和公用類而已。一路殺上的強勢大價股終於要喘一口氣，投資資金轉到了一些以往極為低殘的股份， 這些股份對指數的影響絕對不如強勢股，因此可以說資金仍然在市場內竄動，但指數卻因為「換畫」的關係而出現了顯著的跌幅。單從指數上看就好像出現了一個見頂回落的現象，但如果從資金流向來說，卻根本是正常的流動。
轉投低殘股 資金仍在場內流動
股價波動永遠是市場中的常態，實在不足為怪。如果市場中沒有波動，就根本難有交易，這樣的市場才是不正常的！如果理解這一點，現今的市况仍然是強勢畢呈，絕對有可能繼續「夾上」！現在那些「做淡」的應該已經丟盔棄甲，但在期指結算之前繼續被虐是正常的走勢，市場從來都不是吃素的！有風駛盡是正常做法，因此強者愈強是市場常態，投資者現階段不必過慮。
美元挫 股市升最大催化劑
當然了，那些殘股、霉股要上升也需要一點催化劑，現在市場中最大的催化劑相信就是美元下挫了。美元現在的走勢就猶如走入了一個大熊市、一個政策市！這就造成對資源股和香港地產股有利。既然強勢股已經大升了一個可觀之數，就不妨換換馬、套套利、轉轉身了。這些正常的流轉就造成了市場的波動、指數的調整，但這是人之常情，絕對不值得大驚小怪。因為兩類股份對指數影響的比例有顯著的不同，就造成了一個下跌的錯覺。如果投資者覺得風聲鶴唳、杯弓蛇影，人沽佢又沽，就很容易出現一個小型的骨牌效應。投資者如何解讀是自己的問題，最重要是自己如何消化後執行，才是對後向有決定性的作用。投資者只要不目迷五色，遵從自己的方向，才能夠有所得着。
隨着恒指的基數增大，波動就自然會變得廣闊，這是自然而然的事。有一部分的投資者在適當時間會「沽強換弱」是正常操作，不值得奇怪，市場常態就是如此。普通的投資者就只能隨波逐流，最重要是心中要有一個大方向，才能快人一步、理想達到。如果僅為了幾百點的波幅，就被嚇得作出180度的改變，那注定不會成為一個成功的投資者了。
適時「沽強換弱」 市場常態
從歷史上來看，港股現在又到了10年前的高位，但已經是面目全非了。這10年以來，絕對彰顯了一些價值創造的股票的威力！10年前的高峰，當時叱咤風雲的股票，現在仍未看到家鄉的大有人在；但另一方面，當年的一些毛頭小子，現在卻成了市場中的巨人。十年人事幾番新，投資者如果沒有跟隨市場大勢而作出思想上的改動，仍然是一部通書看到老的話，相信現在仍是在市場中苦海迷途，損失仍然無法彌補。不要妄想着有盈利，現在可能仍是對家鄉望眼欲穿！如何選擇是投資者的個人決定，但如果不面對現實，吃虧的終究是自己，是與人無尤的了。
很多人都譏笑中國的市場是政策市，但現在美元的走勢就是一個很明顯的政策市！不同的只是美國政府並沒有開口說明。現在的美元破位而下，根本就是一個大型的熊市走勢，只是所有的投資者都當沒有事情發生，將這件事盡量淡化而已。投資者繼續炒股，但就沒有把這個原因戳穿！聰明的資金就知道應該如何取捨了。現在的美元真的可以說是跌出了一個氣勢出來，升市莫估頂、跌市莫估底，將會何去何從？沒有人會知道。唯一的辦法就是順勢而行，如何從中獲利就要看自己的造化了。
（本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6743&issue=20180129