分析﹕近月人幣升值超人行意願
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GS(14)@2018-01-15 02:18:21【明報專訊】逆周期調節因子推出不足一年即被「DQ」，法國外貿銀行大中華區高級經濟學家徐建煒認為， 近月人民幣升值極有可能是逆周期因子本身所驅動，超出了人行的意願。
人民幣匯率本月曾升穿6.5水平，徐建煒稱，近期的升值並非央行樂見，不過投資者自行猜測因子的影響，造成了新的不確定性。逆周期因子一定程度抑制未來人民幣貶值的可能，鼓勵投資者在市場上做好人民幣，因此人民幣近期迅速升值，但傳出暫停逆周期因子後又迅速貶值。
稍後逆周期因子使用或規範化
徐建煒認為，央行暫停逆周期因子，僅是因為不滿意其運作，以及擔憂人民幣近期過度升值，而非為匯率自由化。他相信人行會繼續尋找新的外匯干預工具，未來最有可能把逆周期因子使用規範化，或者調整中間價定價公式。
星展銀行經濟研究部高級經濟師周洪禮認為，逆周期因子在這時刻退場，小部分原因為人行修正對人民幣升值的預期，他指人行參事盛松成近日表示需要保持匯率穩定，大幅升跌均不利，預計匯率會回調至6.6附近波動。不過主要原因，還是因為人行認為現時匯率已經可以反映人民幣兌美元的變動，所以毋須再用逆周期因子干預。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4215&issue=20180110