不同權保障管理層決策權
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GS(14)@2017-12-26 14:07:18【明報專訊】隨着證監會及政府表態首肯，香港市場容許同股不同權塵埃落定，現存的變數主要包括港交所明年就符合新經濟定義將發的指引、日落條款應用，以及明年上半年是否先接受預先有條件式的申請。
港交所未就新經濟落下嚴謹定義，申請是否符合獲得同股不同權資格將由上市委員會把關，明年的指引信中或會更具體說明，但交易所已明言這並非劃線測試。港交所發表的諮詢總結中，提到的日落條款不設時限，避免不敵美國市場，但亦有意見認為應給予10年時限特權，會更有效保障投資者。
港交所有意預先接受同股不同權公司申請
由於細則修改需時，預計明年3月就上市規則作諮詢，程序上最快亦需要6月底才可以正式接受申請，港交所有意更早、於1至2月份起接受「有條件申請」，意味同股不同權公司可加快於年內上市。
香港市場就同股不同權爭抝多年，主要圍繞新科技股及外國興起的合伙人制公司進行，原因是顧及到該等公司經過多輪上市前融資，致創辦人股東及管理層股權大幅攤薄，因此以「同股不同權」框架保障決策權。這與香港市場30多年前爆出英資及華資爭相發行B股保障大股東「話事權」事件，觸發投資市場恐慌，最終為確保對股東公平而落實同股同權至今，已南轅北轍。時移世易，新經濟當道下香港推動「同股不同權」，以確保市場競爭力，變成不可逆轉，唯有在保障投資者方面尋求平衡。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9581&issue=20171225