財政部發行美元債 「融資非首要目的」
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GS(14)@2017-10-29 22:51:29【明報專訊】中國自2004年後首次向國際投資者發行主權外幣債券，然而規模只有20億美元（約156億港元）。財政部昨日表示，在經濟持續增長、外匯充足的情况下，中國沒有強烈的融資需求，故於是次發債，融資並非首要考慮，所以發行規模不大，主要目的是形成良好示範，豐富國債收益率曲線。
2004年後首次 規模20億美元
這次中國財政部將發行兩批分別5年期及10年期美元債券，並會於明天（26日）定價。現時中國5年期及10年期國債息率相當接近，昨日分別為3.74厘及3.73厘。
財政部指出，此次發債有利建立中國外幣債券定價基準，完善主權外幣債券的收益率曲線。通過二級市場交易，可以豐富具有市場基礎的國債收益率曲線，綜合反映主權信用的定價水平，為中資企業在國際市場融資提供重要的定價參考，提高定價效率，另一方面亦有助改善政府債務結構。截至去年底，中國中央政府的外債餘額為181億美元，佔整體國債餘額僅1.06％，且其中85％為在離岸市場發行的人民幣國債。因此，適量發行外幣債券，可讓中國的主權債結構更加均衡。
豐富收益曲線 助反映主權信用定價
近日有消息指出，這批美元債將不會尋求評級。財政部昨日表示，國際評級機構在評級方法上的局限性，已經備受投資者的質疑，而且一些國際評級機構對中國經濟的發展路徑、增長模式及體制特點認識有限，並誤讀中國經濟基本面和發展潛力。
批不可靠 不會尋求國際評級
人民幣兌美元中間價昨報6.6268，貶值63點子（1元等如1萬點子），人民幣靠穩，在岸及離岸價均徘徊在6.63水平左右。人民銀行參事盛松成（圖）稱，目前是推進人民幣國際化有利時機，主要因目前人民幣已穩中有升，外匯儲備也已連續8個月增加，足以滿足中國的預防性需求，隨着未來人民幣匯率彈性進一步提高，中國所需要的外匯儲備將進一步下降。另外，中國債券市場對外開放度不斷提高，為境外人民幣提供了回流的渠道。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0595&issue=20171025