內地GDP放緩趨勢料持續 基建內房投資減速 增長動力轉向消費
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GS(14)@2017-10-22 16:00:19【明報專訊】中國昨日公布最新經濟數據，第三季度國內生產總值（GDP）同比增長6.8%，符合市場預期，惟較次季度的6.9%微跌。首3季度GDP按年增6.9%，稍勝預期的6.8%，與首兩季GDP的6.9%相同。有分析認為，內地經濟增速放緩，第三季度增長驅動力正從出口轉向消費，但由於內地基建投資及房地產增長動力放緩，第四季GDP的增速有機會進一步減慢。
明報記者 李哲毅
據國家統計局數據，首3季GDP同比增長6.9%，增速與上半年持平，比上年同期加快0.2個百分點，若從內地「三頭馬車」看，消費對首3季GDP貢獻率約64.5%，與去年全年的64.6%相若（見圖）；投資貢獻率約32.8%，較去年全年的42.2%，減少約9.4個百分點；淨出口貢獻率則有2.7%。值得留意是，綜合消費及投資對GDP貢獻度，內需對首3季的經濟增長率約97.3%，較去年全年減少約9.5個百分點。
第3季GDP增6.8% 符預期
方正證券首席宏觀分析師任澤平認為，第三季GDP符合外界預期，季內製造業造好推動工業生產反彈，歐美經濟復蘇帶動出口持續改善，加上房地產補庫存、政府加快供地推動房地產投資，刺激基建反彈，消費總體保持平穩。
他預計，今年第四季至明年初，內地會出現L形經濟，雖然內地出口復蘇、房地產投資較強，而且供給側改革抑制短期生產並導致供求缺口持續擴大，有助於工業品價格保持高位及持續改善企業盈利，帶動資本開支恢復，不過由於內地基建投資放緩，房地產再度去庫存，令相關消費下滑，預計內地經濟增長水平會在窄幅波動。
任澤平：第4季至明年初呈L形經濟
興業銀行首席經濟學家魯政委認為，與上半年相比，今年第三產業成為拉動經濟的「火車頭」，季內第二產業GDP按年增速從第二季度的6.4%下滑至6.0%，成為拖累經濟增速的主要力量；但第三產業GDP按年增速從第二季度的7.6%反彈至8.0%，對經濟增長形成重要支持。他指出，社會消費品零售實際累計增速從2月的8.1%上升至8月的9.3%；第三季上證綜指增速較上季提高0.6個百分點；第三季貨運量按季增速提高0.9個百分點，刺激批發零售業、交通運輸業和金融業GDP表現，料有機會成為支撐第三產業GDP增速的主要力量。
他預計，由於房地產投資和出口增長動能趨弱，冬天採暖季限產影響工業生產，第四季GDP增速可能繼續下降。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0954&issue=20171020