儲局縮表料介乎1萬至2萬億美元
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GS(14)@2017-09-25 04:12:14【明報專訊】美國聯儲局料於周四凌晨宣布啟動縮表，倘若順利進行，美國將可退出超常規貨幣政策，並為其他推出超級寬鬆政策的央行提供借鑑；但一旦出錯，料會擾亂經濟增長步伐。紐約聯儲銀行行長杜德利早前稱，聯儲局價值4.5萬億美元的資產負債表，未來將穩定在2.4萬億至3.5萬億美元之間，意味聯儲局在2008至2014年增加了3.7萬億美元的資產後，最終可能只會出售當中1萬億至2萬億美元證券。
美元兌日圓高見111.88
市場預期聯儲局發出鷹派信息，美元兌日圓高見111.88，然後回落。道指昨早段升至22,366點創新高。蘋果、Google、微軟等科技股早段向上。沙特阿拉伯7月原油出口跌至3年低位，伊拉克的減產幅度比承諾大，國際油價在接近5個月高位徘徊。布蘭特期油每桶55美元以上，紐約期油曾升穿50美元。
縮表將採取「被動」方式，部分債券到期後將不再續買（見圖）。聯儲局數月來釋出縮表信號，市場反應平淡，但仍可能出現變數。聯儲局主席耶倫對這過程的控制，將決定債券購買計劃是否成功，進而可能會確定未來經濟下行時，會否再動用這政策工具。其他央行正觀望，尤其是正考慮是否在明年逐步退出買債計劃的歐洲央行。
市場反應平淡，促使摩通行政總裁戴蒙早前警告，聯儲局逐步撤出寬鬆的行動，破壞力可能比人們想像的高一點。摩通抵押貸款債務策略師Matthew Jozoff表示，從未見過有央行退出1萬億美元的MBS（按揭抵押證券），事態發展令人關注。
聯儲局現持有MBS 佔市場29%
2008年金融危機深重之際，美國政府接管房屋金融巨頭房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）也未能令住宅抵押貸款市場解凍。因此聯儲局開始購買這些公司的債務和MBS，讓抵押貸款利率下降。聯儲局早在2014年就不再擴大債券持有規模，但仍繼續對已到期的資產進行再投資。
聯儲局目前持有政府相關機構發行的1.7萬億美元MBS，約佔市場規模的29%。此外還持有約2.4萬億美元的美國國債，佔美國國債市場的17%。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9147&issue=20170920