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美國經濟正整裝待發 二月立春

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6cba217801012omp.html
 

現在寫下這個題目,有點冒大不韙,因為過去的三週,全球股市都因為希臘跌慘了,而希臘為引線的股市大跌,迄今已經三次了,金融市場為一個故事能如此長的折 騰幾個回合的,還真不多見,以歷史的經驗,但凡能夠描述和想像出一個危機爆發後能造成什麼後果的事件,最終都不可能成為真正的崩潰導火索,像次貸危機,從 人們聽到這個名詞到引發災難不過才幾個月的時間,甚至處理危機的伯南克先生還在邊做應對邊學習有關次貸的方方面面,危機能引起市場強烈不安的主要原因是對 其引發的問題沒有預見和應對措施,再加上指數期貨推波助瀾的作用,資本市場幾何級數的放大了危機效應;從這個角度來看,歐債危機怕是不能被稱作真正的危 機,說成是歐元區國家的扯皮大戰倒是更確切一些,每次局勢有點惡化的時候,世界各大媒體都不遺餘力的描述並且勾畫好了危機爆發後可能不堪的結果,甚至把希 臘後可能連鎖引爆的意大利西班牙等國的更大級別的債務危機都已經悉數考慮在內了,從股市的反應看,除了漩渦中心的幾個國家指數走勢疲弱,歐元區經濟強勢國 總體趨勢還是向上,而外圍的美國則更是每一次低點在不斷抬高,每一次的高點都創出新高,甚至在今年二季度,各主要指數都創出了10年新高。

 

正如近期解決歐債問題峰會上美國所提出的主張一樣,發展經濟和創造更多的就業機會應該成為各國努力的核心,因為在這一點上,是最不會有分歧的,也是最終能 夠解決問題的根本,建立歐元區無論從意識形態上,國家合作上還是區域經濟整體發展的層面,都有很大的進步意義,歐元區能建立的本身是一個進步,但是很多具 體的細節都沒有充分考慮和準備,以至於希臘這個經濟佔比3%的小小國引發這麼大的問題,未來不論希臘退出與否,歐元體系不會因此瓦解,因為建立歐元體系不 是一朝一夕的事,是經歷了40多年的醞釀和準備,並且已經在實踐的道路上走了十年,歐元啟動工程浩大,僅從歐元發行到投入使用的費用就高達1600 億~1800億歐元之巨,如此高昂的代價,幾乎相當於希臘債務的一半以上,但吸引歐共體各國願意為此付出如此大代價的,是建立歐元體系後所能帶來的巨大利 益,這些利益包括促進成員國貿易量增加,降低成本;平衡美元霸權,降低匯市風險,增進成員國人民社會和文化的融合等等; 所以,儘管目前債務危機引發一系列的困難和問題,但最終還是能夠找出解決問題的辦法,因為權衡利弊的結果,保留歐元體系的意義肯定大過讓其自然解體。

 

歐盟之於美國,沒有什麼根本的意識形態上的對立,就是經濟上的競爭對手,歐元對美元,也是有利有弊,並非如有些人所說的,美國希望歐元解體消失,對美國來 說,利益最大化的選擇是一個遜於美元地位的歐元存世,美國與歐盟在各方面相比較都屬於實力接近,是一對很好的競爭對手,美國是一直需要一個「敵人」的,沒 有也要造一個假想敵,在經濟上的比拚,不同於過去冷戰那樣以要消滅對方為目的,美國需要的是領先,比對手永遠快一步的領先。

 

今天的格局,完全是美國所希望的那樣,中國在苦於轉型,歐盟多國掉在歐債問題的大麻煩裡,而美國,早已經走出次貸危機的陰影,美國經濟正在整裝待發!

 

美國股市就是經濟的晴雨表,這個敏感度和指向性是非常靈驗的,創出十年新高並接近歷史新高,絕不是幾次寬鬆貨幣政策推動下的簡單成果,如果僅僅是外部經濟 政策的刺激,美國股市絕不可能摸到近歷史新高的程度,中國同樣下了4萬億的猛藥,但股市仍然在十年前的位置上躑躅徘徊,銀行股價幾乎接近淨資產,幾乎和遭 遇重大危機的美國銀行一樣的市場待遇,新產業還在培育過程中,還沒能具備新經濟發展火車頭的能力,可此時美國,這個全球經濟的領頭羊,已經在多個層面做好 了新徵途的準備。

首先是基礎工業原料價格開始下行趨勢,這個情況也伴生著美元開始走強勢的上升週期,過去的十年是美元不斷走低貶值的十年,是歐元等非美貨幣強勁的牛市階 段,也是各類大宗商品價格飛漲的十年,以油價為代表的基礎能源價格不斷攀升,造成全球生產和社會運轉成本大增,石油恐慌催生了技術和產業鏈都不夠成熟的新 能源產業,也促使頁岩氣開採技術克服了環保組織的苛責要求並真正為市場所接受,結果是由於頁岩氣的出現,成為新能源產業的終結者,也破了油價無限上漲的神 話,煤炭也因此不再成為火力發電的主角,甚至核電的發展也受到極大的影響,目前,這僅僅是一個趨勢確定的開始階段,頁岩氣整體產業鏈還處於待開發狀態,未 來它將佔到美國能源總量的35%以上,這將為美國經濟發展,帶來一個極好的基礎環境,因為便宜的能源價格,為各類企業的利潤率上升奠定了基礎,其影響力巨 大,而這只是最具有代表性的一支,其他各類主要大宗商品價格也將會不斷回落,這是由其週期性所決定的,時間一到,沒有任何理由可以阻止他們回歸本真的價值 中樞。

 

其次是美國壯年期產業和新興產業以及傳統的消費產業三方合股的發力也到了一個共振的時間點,這個特點如果讓美國股市來表達的話,可以用兩個時段的牛市來代 表,第一個時段是次貸危機後2010年9月到2011年4月,這一時段市場的主角是新興產業,代表性的企業主要有VOIP、4G等移動通信類產業、視頻、 網絡應用、云計算、軟件即服務等,第二個時段是以今年一季度和二季度上漲期為代表的,這一時段的市場主角則是壯年期產業,傳統的消費產業和部分的新興產 業,代表性的行業是,消費電子產業、電腦軟件與服務類(壯年期),各品牌消費類和零售類企業,油氣管道和液化氣存儲運輸則屬於由於頁岩氣發展趨勢確立而大 發展的新興產業;上述提及的產業都在這兩個時段裡不斷創出歷史新高,也奉獻了一批很有代表性的牛股,這些產業的興起肯定不是轉瞬即逝的,他們有很強的代表 性和指向性,因為這些行業的產業鏈長,影響面廣,持久性好,相關企業的股價不斷創出歷史新高是一個強烈的信號。

 

其三,美國金融產業經曆數次大修理,逐漸到了恢復元氣的時期了,金融業在美國的地位次貸危機本身就很能說明問題了,沒有哪一個產業能在資本市場掀起如此的 驚濤駭浪,危機後,美聯儲所做的多項舉措就是專門針對金融業的,只有把它扶上馬,再送一程,才是對未來經濟自發性恢復活力最好的一個保障,由於金融業過往 輝煌的歷史,有理由讓人相信在經歷了重大的挫折後,他們再次成熟和老練起來的能力,金融業的再次走強,是美國經濟走強的必要保證。

 

根據以上觀察,初步得出美國經濟正在向好的結論,而超前反映實體經濟的股市,更是用其具體的產業走勢圖作了細節的描繪和表述,儘管目前市場開始步入調整,但是相信在今年三季度末左右,可以完成這一輪調整開始再次走揚,而這一次上漲,將以創出歷史新高為標誌。


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