對於 企業家來說 ：
一家企業的價值等於新建一家相同企業的成本。（前提是這家企業能有不錯的利潤，一家注定會年年虧損的企
業只值它的清算價值——因為破產清算在所難免）這裡的成本是綜合成本，除了賬面上的以外還需要考慮很多因素，如：僱員的因素（優秀管理者和員工），顧客的
因素（顧客對產品的喜愛），無形資產，特許經營權，專利等等。簡單的說就是經濟商譽。
在資本市場上問題就變成了：是自己新建一家企業還是買現成的企業呢？
答案顯然是如果買一家便宜當然直接買！
但是如何估值能？貼現率？市盈率？自由現金流？
NO!NO! 企業家可不知道什麼貼現率，市盈率，自由現金流是什麼東西。
企業家是否會新建一家企業的時候的標準是：3~5年內是否能收回成本——即一項好的投資在3~5年內就可以收回成本投資100萬，3~5年內能盈利100萬。
這裡說的盈利是企業的真實盈利(近似可以認為是自由現金流）和股票的價格表現沒關係。
(適用於上市公司和非上市公司--非上市公司的股票沒有市場表現）
這裡討論一下為什麼是3~5年呢？喜歡投資的大家必然對這一點很感興趣。
1）在報紙和電視上 我們常聽到 某某企業家說：「我們力爭在3~5年內收回成本。」
2）常識 2年內收回成本需要40%以上的複利收益，在企業界這是很難達到的（再加上新企業剛開工第一年基本都是賠錢。）3年需要25%左右的複利收益,
5年是15%, 至於10年是7% 左右（10年實在是有點慢了）
3）其實一般企業都需要5~10年才能回收成本（10%左右的複利收益）。但那只是平庸的企業，不是優秀的和偉大的企業。為什麼要投資於別人平庸的企業而不是自己創立的企業呢？
4）當然如果是十分優秀的或是偉大的企
業的話（盈利豐厚，獲利穩定）多花一點錢也未嘗不可。但是這個世界上沒有永恆的東西，即使是偉大的企業終究也有衰落的一天。20~30年後的未來只有神才
知道！（注意這裡說的和20~30的市盈率沒有關係！）10年前那些不可一世的公司現在很多也已經平庸了（只值平庸公司的價值)，所以10年左右回收成本
（平庸的企業10年收回投資成本，然後繼續平庸。優秀的企業10年收回投資成本，然後也平庸了——變得和平庸的企業一樣的價值。）是比較合理的。畢竟偉大
的企業太少了。
先寫到這裡，希望大家指正！