中資繞道CEPA設「港資券商」 業界：證券行成可靠走資或資本運作渠道
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GS(14)@2017-01-09 08:05:05【明報專訊】根據2013年簽署的《內地與香港關於建立更緊密經貿關係的安排》 補充協議十（CEPA 10），放寬中港合資申領內地券商牌照，近期陸續獲批，惟翻查資料，不少申請以至獲批券商，實際上是中資繞道包裝而成的「假港資」。有證券界人士估計，在各類互聯互通架構下，券商已成可靠走資或資本運作渠道，在內地對券商發牌轉趨謹慎下，CEPA 10正好提供渠道取得發牌。有港資券商亦坦承純港資內地發展困難，與內企「拍檔」，有不少文化差異的問題。
明報記者 徐寶文
自中證監去年8月啟動審批工作以來，已接到逾10宗申請，至今獲批開業的兩家，分別為申港證券及華菁證券。不過，申港及華菁的股東組成中，所謂港資股東，實際上只是戴上港資面具的中資。
至今兩家券商獲批開業
根據中證監的資料顯示，已於10月份開業、首家獲批的申港證券，港資權益分別為民信金控（0273）、民眾金服（0279）旗下民眾證券及嘉泰新興資本，合股佔股35%，惟三間公司是香港註冊或上市，而民信及民眾實際大股東更具有民生銀行背景。
華菁「港資」股東為內企收購
至於另一間已開業的華菁證券，持股49%的「港資」股東萬誠證券，更是由內地基金華興資本在今年2月藉收購得來。還有由「三馬」合資籌建的眾安保險、恒大 （ 3333）及眾安保險董事長歐亞平、持股逾三成半的所謂港資股東、威華達（0622）子公司萬贏證券，合組恒贏證券，同樣亦是中資商人背景。
一通集團行政總裁宓光輝認為，近期情况愈趨踴躍，或許是與中證監放慢批出證券業務牌照有關。根據中證監網站顯示，今年目前為止中證監只批出了5宗證券或相關業務的許可，惟2015年全年卻有24宗。
宓光輝又稱，要在內地購買證券行成本高昂，動輒億元，繞道香港、利用CEPA 10或能更易成事，因為CEPA的政策層面更為廣闊，當中涉及中港兩地經濟關係。另亦有人士估計或與內地券商牌照擁有資本運作功能有關，稱「滬港通資金雖然係原路來原路走，但起碼已經不是人民幣」。
本港券商：文化差異難合作
事實上，本報亦曾向部分「真港資」查詢其意向。今年4月宣布終止與嘉實透過CEPA構建合資證券行的英皇證券（0717）行政總裁楊玳詩表示，公司對此方向的發展感興趣，惟在與嘉實展開詳談後，發現諸多方面出現差異，故決定終止，惟未來仍會繼續探索此方面的可能性。耀才證券（1428）主席葉茂林更多次表明，兩地文化存有巨大差異，兩地機構合作會有許多問題，故除非能放寬至100％股權，否則不會考慮。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6701&issue=20170109