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大行看淡歐元 兌美元料穿1算 英國經濟較強 鎊匯走勢勝歐元

1 : GS(14)@2016-12-29 08:11:07

【明報專訊】來年歐元區內多個選舉浪接浪,加上今年西方盛行的保護主義風氣未減,多間大行均預期來年歐元弱勢持續,其中花旗預計歐元兌美元在6至12個月內跌穿1算水平。另外,盛寶銀行外匯策略主管John J. Hardy認為,來年首季英國在歐盟的讓步下,將擱置啟動里斯本條約第50條,歐元兌英鎊將重回英國加入歐盟時0.73的關鍵水平。

聖誕假期剛過,外匯市場流動性仍然偏低,歐元及英鎊兌美元分別靠穩1.045及1.228左右水平。過去一年,外匯市場受英國脫歐公投及美國大選影響而大幅波動,歐元及英鎊在脫歐公投及意大利銀行危機陰霾籠罩下持續走弱。市場主流意見認為,面對來年歐洲多個國家大選,歐元將繼續貶值。

花旗﹕歐元難重返1.05水平

花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管張敏華表示,市場明白特朗普的政策需於2018年才正式推行,但觀察歐元及英鎊兌美元的相對強弱指數(RSI)仍然偏軟,來年美元相對歐元及英鎊而言,預料持續強勢。她表示,早前歐元跌破1.05這個重要關口後,亦難以重返1.05水平,未來數月歐元應該會在1.00至1.05水平徘徊,長線仍然弱於美元,因此花旗歐元兌美元6至12個月目標價為0.98。

英經濟表現較歐正面

張敏華續稱,機構投資者會視乎息差,在美元、歐元及日圓之間調撥資金,「10年美債孳息率反映市場對美元未來走勢的展望,美匯會跟隨債息走勢。當美匯向上,歐元則會下跌,因為機構投資者傾向將資金在最流通的數個國際貨幣之間調配。」英鎊方面,她認為脫歐的負面影響尚未完全反映,預計來年英鎊兌美元或進一步下跌至1.14的水平。

John J. Hardy則表示,來年歐洲右翼勢力抬頭的亂局,將使歐盟與英國談判出現變數。他預期歐盟讓步,提出的條件將較上任英國首相卡梅倫提出的更為吸引。在這個情况下,英鎊的走勢明顯較歐元理想,他認為歐元兌英鎊將跌至大約0.73水平。主流意見認為,英國將如期脫歐,但以基本面而言,英國的經濟表現較歐洲正面,作為一個國家,英國要實施財政政策時,亦較由十多個國家組成的歐元區容易,相比之下英鎊匯價將較歐元穩健。

東方匯理外匯及貴金屬諮詢部環球主管Davis Hall卻認為,參照過往30多年歐元兌美元的數據,歐元兌美元的合理價格大約為1.20,目前已處於超賣的狀態。

他根據圖表分析指,歐元兌美元16年的循環已於今年6月見低位,上升趨勢大約始於1.00至1.02,建議投資者可於2017年首季買入歐元。他又表示,特朗普即使推行增加基建開支等政策,最快亦要2018年才開始見效,而且特朗普對美國在貿易方面可能造成的負面影響尚未反映,目前市場對美元過分樂觀。

明報記者

[蘇樂恩 2017前瞻 理財專題]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9157&issue=20161229
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=320406

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