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不要買入創業型公司的股票 潘潘的博客

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6651bc6c0102dwvz.html

 在《怎樣選擇成長股》中第八章中,費雪提出了投資者的五個「不要」,其中的第一個「不要」就是不要買入創業型公司的股票。

 

    在書中,費雪談到:「從投資的觀點看,我認為存在一個基本的問題:任何成立不足兩到三年,運營獲利時間不到一年的公司,都和一家老公司分屬不同的類別,即 使這家老公司規模很小,每年的銷售額不超過100萬美元。在老公司,所有的主要的商業職能都正在運行。投資者可以觀察到公司的產品、銷售、成本核算、管理 層的團隊合作和運營的其他所有方面。或許更為重要的,他能獲得其他觀察者的觀點,因為他們定期觀察公司一些或者全部的相對優勢或者劣勢。相反,當一家公司 仍處於創業期,投資者和其他人只能看到它的藍圖,猜測發生了什麼問題,或者具備什麼優勢。這是一件更難完成的事情,做出錯誤結論的可能性也要高得多。」

 

    費雪的這段話,我想應該也能用在A股的創業板上。主板中上市多年的公司,如果規模仍然不大,市值只有幾十億,我們可以通過歷年的財務數據,對其發展情況進 行分析,到底是因為上市時規模太小還是盈利能力太差導致發展緩慢,來給這家公司一個合理的估值。而創業板中的很多公司,成立時間也就幾年,通過上市前一兩 年的包裝,將財務數據弄的非常好看。投資者看到這些未經嚴格審計過的數據,以為成長性非常好,以市夢率的價格買下這些公司的股票,卻不想上市一年半載之 後,真實的經營情況顯露出來,遭到戴維斯雙殺,損失慘重。

 

    在創業板的公司中(特別是剛上市的),不排除將來會產生蘇寧電器般的大牛股。但如果你不是足夠瞭解,應該還是要儘量避開這些股票。

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