中間價6年新低 人幣尾市抽升 學者﹕明顯入市接盤 為減市場波動
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GS(14)@2016-10-13 07:42:09【明報專訊】人民幣中間價在黃金周長假後連續3日下調，在加息預期升溫，美匯指數趨強之下，人行昨日更將中間價大幅貶值160點子（1元等如10000點子）至6.7258，見6年新低，但在岸價於尾市突然出現大量買盤支持，收市反倒升，疑似有干預。分析則認為，中間價定價機制已透明化，人行如欲干預匯率只有從左右現貨收市價着手，但相信官方干預只是不想匯率太波動而非不許貶值。
明報記者 陳子凌、廖毅然
受美元轉強影響，人民幣持續轉弱，人行昨日更大幅將中間價下調，穿6.72水平至6.7258，比上日中間價跌160點子。在中間價大貶的引導下，在岸價（CNY）及離岸價（CNH）亦雙雙下跌，但從下午4時30分收市前半小時左右，在岸價出現顯著抽升，收市報6.7139，較上日收市倒升9點子。
控制中間價違SDR承諾 從收市價着手
星展財資市場部董事總經理王良享表示，美國12月加息機會高，人民幣開始跟隨美匯指數走勢，加上熱錢隨着美元走強而繼續流出中國，令人民幣短期內仍有貶值空間，不過最低只會到6.8；青島大學經濟學院教授易憲容亦認為，加息升溫促使離岸人幣持續走弱，長假期間拉大了與在岸與離岸價差距，由於外圍對人民幣貶值預期仍然較強，人民幣又剛納入SDR，因此長假後，人行難免要跟隨市場走向，下調中間價以收窄價差。
但易憲容補充，人民幣納入SDR後，中央在意的已不是人民幣是否貶值，而是貶值會否造成市場巨大震盪，所以人行當前要務是管理好人民幣的貶值預期，及增加人民幣匯率波動彈性，而非簡單地阻止貶值。他又表示，人行的中間價定價機制已透明化，每日定價與市場預測脗合，如單憑控制中間價干預匯率將違反入SDR承諾，不過，因為定價機制其中一個要素是參考前一交易日收市價，所以人行要引導匯率就要從收市價著手，透過中資行買入人民幣去支撐匯率避免過度大貶。
易憲容認為，12月美國加息機會甚高，屆時人幣貶值壓力將有增無減，故不排除人行有意將部分壓力提前消化，不過，由於中間價已接連穿6.71和6.72心理關口，為免市場過分解讀造成恐慌性拋售，並導致第二日中間價要再大幅度下調，所以昨日在岸價尾市才會有明顯接盤，這符合人行管理好匯率預期工作。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7301&issue=20161013