內銀全線跌 分析：非因債轉股
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GS(14)@2016-10-12 07:44:03【明報專訊】周一國務院正式出台債轉股相關文件，雖然條款優於市場預期，然而內銀股卻全線下挫。市場分析認為，內地企業去槓桿令銀行利潤率下跌。
國務院周一出台了關於降低企業槓桿率的意見，文件首次清晰闡明了債轉股的市場化原則。不過，昨日內銀卻應聲下挫，建行（0939）跌2.4%，工行（1398）跌1.8%。
德銀：債轉股對去槓桿成效有限
德銀發表報告表示，債轉股不會大規模採用，因而對於企業的去槓桿成效有限。債務重組即降低利率，延長貸款期限的使用遠遠比債轉股廣泛。因而，企業降槓桿對於銀行的主要影響應當是利潤率受到擠壓，而不是壞帳湧現，工行（1398）和招行（3968）受影響較小。星展唯高達昨日給投資者的電郵表示，債轉股的影響有限，之前1萬億的目標已經被去除。該行內銀分析師陳姝瑾認為，第三方而不是銀行執行債轉股，對於銀行有利，因為債權的風險系數是一倍，股權的風險系數是4至12倍，一旦銀行自身執行債轉股，將導致銀行的資本充足率大受影響。她又表示，昨日內銀股下跌未必是因為債轉股，而可能是人民幣下跌，北水枯竭，昨日A股的內銀股十分平穩。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4066&issue=20161012