中秋前夕銀行惜貸 市場水緊 港人幣拆息曾見20厘
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GS(14)@2016-09-17 16:11:17■離岸人幣隔夜拆息昨曾高見20厘。 資料圖片
【本報訊】離岸人幣驟現水緊，隔夜（Overnight）拆息昨日早上最高曾見20厘，反映今日隔夜息率的隔日（Tomorrow Next）拆息，亦曾見17.5厘，分析認為，中秋節前夕促使銀行冷淡拆借，以及人行未有為遠期人幣好倉續期，屬水緊主因，情況將延續至國慶假期。記者：周家誠 陳洛嘉
拆息反映銀行在同業市場借取人幣的資金成本。據財資市場公會網頁昨日顯示，隔夜拆息高見8.16厘，據悉早上盤中一度以接近20厘成交，屬今年2月以來新高，惟臨近收市逐漸成交價格逐漸降至6厘。不過，據彭博數據顯示，於場外進行的隔日拆息曾以17.5厘成交，反映高拆息今日仍然會持續。上海商業銀行財資市場處研究主管林俊泓表示，有多個因素影響拆息，包括中秋節假期臨近交易員封盤不作交易，令市場人幣流動性減少，拆息因而上升，惟傳統上中秋節效應將會於一周內消失。另一原因是人民銀行自去年811起，所進行的滙市干預行動支撐人幣，惟部份1年期人幣遠期好倉到期後並沒有續期，促使交易對手買入人幣進行交割。市傳有投機者擬造淡人幣，林俊泓說：「有不少投行開始出售人債買入美元，若果未來投機者賭人幣貶值，將會在現貨市場買人幣，並於期貨市場售出等待賺取利潤。」
料高拆息持續至國慶
林俊泓認為，短期利率將會持續在4厘至5厘高企，將會於10月1日國慶長假期前持續，而在高息效應下，現時銀行亦錄得人幣資金流入。東亞銀行（023）貨幣及利率交易部主管陳德祥表示，人行進行的人幣遠期合約好倉，年期長達12至24個月，故此未來或尚有合約或不獲續期。另外，曾市傳有基礎投資者在港借人民幣換港幣認購郵儲行（1658），惟消息暫未證實。星展香港財資市場部（大中華）董事總經理王良享稱，離岸人幣拆借交投並不多，拆息主要是由遠期外滙價格引伸計算，現時美元正在炒加息預期，故此美息有上升趨勢；惟人幣在貶值預期下遠期走弱，兩種現象下令人幣拆息上升。富邦香港資產負債管理及交易部主管張宇翹認為，除了中秋節日效應外，長假期前夕銀行亦傾向惜貸，相信短息上升格局會維持至國慶假期。渣打香港個人金融業務存款主管麥傑良認為，目前僅短期拆息抽高，未見存戶常造的3、6、12個月期息率有上升迹象，故此人幣存款利率暫難調整，亦暫未觀察到人幣存款需求增。
【專家看法】
■林俊泓
上海商業銀行財資市場處研究主管 林俊泓：「有多個因素影響拆息，包括中秋節假期臨近，交易員通常封盤不作交易，令市場人幣流動性減，但傳統上中秋節效應將會於一周內消失，亦傳有投機者擬造淡人幣滙價，令人行出手挾息。」
■王良享
星展香港財資市場部（大中華）董事總經理 王良享：「離岸人幣拆借交投不多，拆息主要是由遠期外滙價格引伸計算，美元正在炒加息預期，美息有上升趨勢；惟人幣在貶值預期下遠期走弱，在兩種現象下令人幣拆息上升。」
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160915/19771264