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賭大了的過程 王雅媛

2008-10-28  HKHeadline


逢周二見報

從來輸大錢的都是有信心的股票,似乎這句話用於這次中信泰富事件上,非常合適。如果是一般的二、三線股,Victoria想很多投資者於股價跌了二成的時 候,可能已經止蝕了。但是偏偏那只是大藍籌中信泰富(267),誰又會想到它竟然會「不務正業」,走去炒外匯,導致股價從高位計起,跌了超過九成。

中信泰富帳面損失,與其投資項目本身的體積相比,注碼絕對是下得太大了。

我想中信泰富注碼下大了,可能是經歷了以下這個過程。如一個賭恒生指數期貨的人,恒指急跌,跌到一萬八千點時,他認為非常接近底部,所以他在那個水平出 擊,買期指,博反彈。誰知道恒指再急跌多一千點。因為一萬八千點是底部,這個想法對他來說是非常堅定的,所以即使恒指再跌多一千點,他都只會認為那是接近 底部的波幅,所以絕對不會在一萬七千點平倉認輸。而這個想法亦導致他在一萬七千點,更大手地去買期指。因為只要恒指一反彈,如反彈到一萬七千五百點,他便 不用輸,還可以多贏五百點。當然最後的結果便是事與願違,恒指續跌,跌至現在的一萬點,而他因為中途加了注碼,所以輸得更加大。我想為何中信泰富最後會賭 得這麼大,可能也是經歷了這個過程。

主席增持的可能原因

自中信泰富事件後,近日投行都努力出報告指出誰最會有機會成為下一個「中信泰富」。里昂證券根據公開財務資訊列舉出二十七家涉及金融衍生產品或外匯存款的 港股上市公司,其中一間Victoria最為留意的是九龍建業(034)。上星期五九龍建業停牌,似乎是打算公佈有關它手上投資衍生工具的資訊。半年前集 團主席在十七元左右開始頻頻增持,買的數量絕對不少,一天可以用上過千萬元去買。最後主席用了近億元去增持,平均價大概十五元左右。上星期九龍建業股價竟 然跌到只有二元六角,市值只得三十億元,單是主席半年前買的貨已經輸了八成。

主席增持除了是他認為公司抵買之外,其實還可以有不同的原因,其中一個比較常見的原因便是為了支持公司股價,不讓股價跌下來。上市公司主席拿手上的股票去 銀行按,再借錢是很普遍的事情。尤其是對於一些市值比較小的公司,因為主席的大部份身家便是他手上的股票,但是他又不可以沽出套現。唯一的方法便是拿手上 的股票去向銀行借錢,然後再推行其他私人的投資。但當股價下跌時,銀行有可能要追Margin,為了避免追Margin,主席只好出來支持公司股價。

王雅媛為持牌人士,並沒有持有以上股票
賭大 大了 了的 過程 王雅 雅媛
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