走勢背後的異象 胡孟青
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GS(14)@2013-10-29 00:48:14http://www.skypost.com.hk/column ... %B0%E8%B1%A1/114886
一年之計在於春，應用於股市，明年之計就要在於冬。近期投資講座最熱門題目，是展望明年股市走勢。目前最大折讓風險，正好來自盈利問題。內地數據好，未必代表企業毛利與回報升幅一致。
市場谷底反彈的最有利因素，已幾乎全數反映於股價上，市場評分自會由業績改善，轉移至關注毛利能否上升、經營成本及市佔率等問題。
以往，炒經濟反彈，周期股、資源股等會最強，惟自今年次季末起，多隻相關股表現持續落後，好些對經濟，尤其製造業前景預示性強的股份，其實表現一般，箇中原因，卻未必是由於投資者專注炒概念股這麼簡單。
年底，大行有很多市場策略建議，更充斥個股評級。粗略計，大行近期平均每日對有關個股的報告，較年中多大概20％左右。「大行推、股價郁」的現象雖然相當正常，撇除其他因素，小投資者還是要留意所謂目標價提升幅度背後的陷阱。