談財經 - 胡孟青 人類創造性破壞的最佳例子 (2012年08月14日)
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GS(14)@2012-08-14 09:56:37http://www.am730.com.hk/article.php?article=116856&d=1819
人的最大敵人，從來就是人自己；因出於妒忌之心，人會用各種方法及手段，去駕馭他人以削弱對手對自己的威脅。人亦太聰明，創造電腦及各種相關程式的人工智能，往往造成電腦取代人腦的現象。
鴻海老闆郭台銘，就因為內地人工成本不斷上漲，聲稱要訂購大批機械人去代替部分內地員工。當然，很多人都會不以為然，因機械取代勞工密集工業的生產工序，根本就是正常不過，惟其實人創造電腦機械人，再由機械人取代人的功能，在許多行業都正在發生，金融業就是一個好例子。銀行提款機或網上理財都是等閒，但投資交易買賣如果過分依賴機械電腦程式，減少假手於交易員，其影響及後遺症卻是不能夠忽視。
市場對股票電腦程式交易，固然並不陌生，除此之外，很多大型外匯交易室，亦總會有兩、三條外匯買賣程式。最近，連債市交易也傾向由電腦取代了。據報，繼高盛之後，摩根士丹利亦聘請電腦程式及科技專家去研發系統，希望最終部分以債券為主的定息交易買賣、甚至接收客戶交易的指令，都可以由電腦負責。聽下去，似乎並不新鮮，只要向程式輸入相關影響走勢變動的因素，例如息率、經濟數據及風險溢價等假設，用電腦買賣債券，甚至較股票更加容易。
當然，電腦有效率，但投資銀行退而求其次改用電腦，就是裁員瘦身的結果。原來，摩根士丹利的定息交易收益，半年跌60%，遠遜於同業，部分原因與之前裁掉部門一至兩成員工有關，現在嫌落後於對手，於是想出這條屎坑橋，彌補缺失。
摩根士丹利未必是個別例子，事關行業日日裁員及人手凍結，而租金及其他硬件成本高企，高層待遇又繼續豐厚，唯有以電腦代人腦草草解決人類智能的空缺。無疑，程式交易日漸普及，但就算有關交易額通通設有上限規定，對市況造成的混亂干擾，近年經常發生。幾年前的快閃交易事件，已能令美股在頃刻間暴跌過千點、年初還記得BATS嗎？這個美國數一數二的高頻交易商，結果死於自己的交易平台之下，上市之日系統出錯引致股價急瀉，結果即日取消上市；近日的Knight Capital故障事件，將買賣指示對調執行，幾乎輸掉整間公司。
上述例子證明違規交易員可怕，人工智能出錯更恐怖，一宗系統錯誤破壞力之大，製造潛在系統性風險之快，比人為犯規出錯誤更是有過之而無不及。金融機構還未學乖，反而處處算到盡，短視之餘也製造更多潛在風險。試想，如果有一天，股、匯、債電腦程式系統同故障，金融市場將會發生怎樣的災難？監管機構是否有需要製造多幾套比超級更超級的電腦，逐一監控各金融機構的程式買賣？