A股北望 - 宣震 不折騰 (2012年08月06日)
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GS(14)@2012-08-06 12:15:41http://www.am730.com.hk/article.php?article=115612&d=1813
在上周五下午，坊間突然傳出，中國證監會將在盤後召開新聞發布會，宣布一系列政策。在傳聞的刺激下，兩點之後，A股現貨和期指都出現了大幅反彈。
收盤之後，新聞發布會如期召開，但內容卻和市場預期的大相逕庭：宣布新三板擴容、再次重申停發新股對提振二級市場的作用有限、澄清印花稅下調傳聞等等。
最近幾期文章的內容，基本上都和證監會有關，連我自己都覺得有些煩了，但沒辦法，現在市場和投資者的焦點就集中在證監會管理層的政策上。
對於這個發布會的內容，市場顯然是失望的。相關官員再次強調，A股股息率已接近甚至超過成熟市場，A股長期投資價值非常明顯。但多數投資者並不關心這個，因為誰都知道中美利率水平相差巨大，在這麼大的利差下比較股息率是沒有意義的。市場關心的依然是兩個字：擴容。
「新三板市場的融資功能屬於小額定向融資，融資額很有限，對市場擴容影響很小」，「新三板建立以後，拓寬了資本市場服務面，將有利於緩解交易所市場的發行上市壓力。」
從這些言辭來看，證監會完全了解當前市場最擔心和訴求，才會刻意解釋新三板擴容壓力不大。
在主板惡性擴容不止、B股前途未卜，投資者面對擴容已成驚弓之鳥時，這些解釋顯然蒼白無力，而新三板將緩解A股擴容壓力的說法，更是被當作笑談。
在上周五的發布會上，「相關負責人」把市場走弱原因歸結於經濟形勢不佳。
沒錯，這確是重要原因。但這絕不是原因的全部，否則，很難解釋歐洲、金磚中的其他三國，及已經和內地經濟基本同步的香港市場今年以來的表現。自從去年11月上任中國證監會主席以來，郭氏新政搞得風生水起。對於這一系列新政的爭議，或許由歷史評論。
不過，有一點是肯定的，股市說到底應是一個可給投資者帶來正收益的投資場所，而不是相反。如果政策的結果是市場持續低迷，指數熊霸全球，投資者普遍虧損，那麼政策的制定者是不是也應該認真地去反思一下？
有人總結，郭氏新政的核心是「市場化」。市場化當然沒錯，但中國有句古話：欲速則不達，在沒有法制化的前提下，說句不好聽的，片面的市場化與運動場上的興奮劑又有多大的區別呢？
我希望這是我近期內最後一次談論證監會，不然的話，無論是對證監會，還是對二級市場的投資者，都是一場悲劇。最後，我願意把胡錦濤於08年底說的三個字送給證監會，希望他們能好好學習一下：
不折騰。
作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者。/逢周一、四刊出