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金融雲端：跟大師炒股的困難

1 : GS(14)@2012-04-23 22:43:47

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16272712


有「賺錢之神」稱號的邱永漢，早前又帶團到內地實地考察，並向隨團採訪的本報表示最看好東岳（ 189），結果報道出街後東岳一度抽升 3%，豈料翌日便停牌，不但兩名主要股東宣佈減持，公司更擬發行 10億元可換股票據，雖然交易傳出告吹，但亦難脫有人借「金手指效應」抽水的嫌疑。
88歲的邱永漢，擅於發掘三四線股，往往在唱好後股價即有異動。由於叫座力高，故此深得財經雜誌及報章的青睞，近年每次帶日本投資者到各地考察，均有傳媒隨團採訪，報道拜訪公司經過，而邱永漢亦相當「識做」，總會交出一張貼士名單，記者如獲至寶，自然大書特書。

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散戶心態　慳番做功課氣力

一般散戶往往喜歡追隨神級大師的心水，一來有強勁往績可尋，二來有金手指效應，覺得無論如何都會瀟灑炒一回，再加上搭便車心態，省卻了自己做功課的氣力，比斷估在心理上更加踏實。
不過，東岳事件告訴我，金融市場沒有 Easy Money，這是各路人馬的博弈之所，大股東會借神級大師的點評，部署抽水大計，又或管理層會借機發放壞消息，以紓緩不利衝擊。這些內幕消息，有時可能連大師也蒙在鼓裏。於是，投資者往往只能輕嘆：「說好的炒作呢？」
事實上，即使神級大師的貼股奇準，但不少研究認為，信眾要貼近神的成績，也是難度很高的事情，因為存在着很大的執行落差（ Implementation Shortfall），例如神級大師可以在露口風前很早便買入，露口風後投資者又未必可以第一時間搶入，搶入的價位又可能因為高開而不夠理想。七除八扣下，回報已不見了一大截，還是否可以跑贏大市真的難以預料。

跟大師搵食　追得到未必好

名氣甚大的財經雜誌《巴隆氏》（ Barron's），每年均會舉行圓桌會議，邀請獨當一面的基金經理，提供來年揀股建議，有學者研究了歷年近 1600個揀股貼士後發現，由推介日至出版日間的兩周時間，被貼股份確實會跑贏大市 2%，但在出版日計起，不論 1年回報至 3年回報，跑贏的魔力已經喪失殆盡。
著名的紐約大學財務學教授 Aswath Damodaran便認為，跟隨專家建議一定要快，有時可能要在專家公開貼股前便要預估其行動，如個別股份的成交異常，是否有神級大師的手影，否則到貼士揭盅後才去做功課，回報已被其他醒目錢迅速蠶食，到時便「追得到也未必好」。
本來以為是無辛苦無痛的策略，結果還是要做一大輪功課。

丘亦生
2 : GS(14)@2012-04-23 22:46:11

呢度入面好似只有幾隻未爆大鑊如8208、895、8058、1818、1066、2218、1812外，全部都有D出事feel
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=278913
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