[轉載]投資中的大眾心理學
http://blog.sina.com.cn/s/blog_675565470102dwdg.html
首先聲明一下，我是一個理工科學校畢業的學生，從事的是建築工程行業，從來也沒有看 過一本心理學的書，也沒有聽過一堂心理學的課，今天之所以想講心理學，可能純粹是昨天晚上吃得太飽的緣故，導致晚上覺也沒睡好，於是胡思亂想了一通。胡思 亂想的結果是，我發現大眾心理這個東西非常奇妙，如果你把大眾當成一個個體來研究，你會發現大眾和個體的心理是多麼的相似。
大眾是由一個個個體組成，單個個體即使受到的教育再少，你也不能說是他是無知的。比如一個拉板車的老闆，他對拉板車的職業知識比起普通人來說肯定是多的， 所以在這個行業來說，他就不能說是無知的。但是對於大眾來說，瞭解拉板車這行的人太少了，所以如果把大眾當做一個個體來對待的話，它對拉板車的知識幾乎等 於零。現代社會知識結構的分類越來越細，對於任何一個細分行業來說，瞭解本行業知識的人佔據大眾個體的比例都極少，因此大眾的知識都幾乎等於零，因此，我 首先發表「胡思亂想大眾心理學樂水第一原理——大眾是無知的」。對於投資大眾整體來說，投資的知識也幾乎是零，這也是為什麼投資大眾總體上不能盈利的最重要的原因。
由於第一原理——大眾是無知的，還會導致以下若干的推理。
推理一、由於無知，因此大眾是非理性的。同個體一樣，缺乏知識是不能進行理性思考的重要原因。如果你缺乏進行理性思考的基本要素，獨立思考對你來說也就是一句空話。
推理二、由於無知，因此大眾容易相信權威，而且容易被虛假權威欺騙。缺乏知識，當然只能相信那些你覺得他們比你懂得多的人，而且同樣由於缺乏知識，你不能 判斷雖然他比你懂得多，但是他的知識是不是對的。眾多股評家為什麼有市場，就是還有很多人相信他們，雖然我們已經有一定投資知識的人覺得股評家那麼荒謬可 笑，可是他們依然層出不窮，令人目不暇接。其實相信權威也不算太錯，但是你要有能力判斷權威說得對不對，比如價值投資者相信巴菲特也是相信權威，但是認為 巴菲特說的都是對的，這就是盲從了，與大眾無異。所以即使你標榜自己是價值投資者，如果你不是在進行獨立思考，你可能一樣會被所謂的權威所忽悠。
推理三、由於無知，因此大眾中的個體容易從眾。由於缺乏知識，在你又沒有發現權威的時候，你最好的動作是和大家一樣，即使吃虧也是大家一起吃虧，不會出現別人都佔便宜，你吃虧，這樣會落到被大多數人恥笑的絕望境地。在48元買中石油的人，恐怕很多人是這種心理吧。
推理四、由於無知，大眾的動作會比單個個體極端。把大眾當做一個個體來研究，在你無法進行理性思考的時候，你也把握不了正常行為的界限在什麼地方了。如果 大家都知道整體市場市盈率超過50倍，等於整體市場需要50年才能收回本金，那麼市場也不可能到2007年的6124點了。
以上討論的都是有關大眾無知的話題，其實大眾還有另外一個顯著的特性。同樣由於大眾是由眾多個體組成，大眾對於所有事件的記憶是非常短暫的，大眾不可能從 歷史事件中吸取經驗教訓。比如即使「911」這種重大事件，對於美國人民，特別是那些在事件中失去親人的人來說，這件事件是永生難忘的，可以說911事件 對於很多人來說都是難以磨滅的記憶。但是對於大眾這個巨大的群體中的大多數個體，911事件沒有直接影響到它，911事件可能還不如他（她）的一次失戀更 讓他難以忘懷。下面推出「胡思亂想大眾心理學樂水第二原理——大眾是健忘的」。
歷史上泛起過那麼多巨大的金融泡沫，有的甚至影響到舉國的人，比如鬱金香泡沫、南海泡沫，比如東南亞金融風暴，但是對於大眾來說，這些記憶都是短暫的，可 以忽略的。比如東南亞金融風暴讓廣州的市民感覺到了香港地產崩盤的可怕，因此長期以來廣州房價較全國很多地方房價理性得多，但是全國大多數人是沒有這個記 憶，或者即使有也不會很深刻，因此出現我一個澳洲同學在澳洲買的別墅比武漢別墅還便宜的事情。但是其他地方房價的不理性，反過來又會影響廣州大眾的心理， 他們房價的理性反而變得不正常了，這樣廣州大眾又要從眾，因此廣州房價又變得和全國房價一樣「正常」了。
大眾的無知和健忘，再加上有利益集團在其中搧風點火，所以我們不能期待市場是理性的，將來市場的泡沫或者極端低估依然還會反覆出現，歷史的劇院總是在更換 劇目，但其實內容總是差不多。作為個體的我們，如果要避免出現和大眾一樣的結局，我們就要變得不那麼「大眾化」。我們要避免無知的必須做到兩條，一是增加 知識幫助我們進行理性思考；二是恪守能力圈，因為在圈子外面你就是無知的，和大眾無異。至於健忘，交警大隊教育交通違規者的方法我覺得比較好，就是讓他們 觀看車禍慘劇的照片，在他們的心理上烙上深深的印記。作為投資者，我們可以經常翻看一下歷史上由於市場泡沫而破產的悲慘描述，以作警醒。當我們真正能夠進 行獨立於大眾的思考之時，盈利將會隨之而來！