http://magazine.caing.com/2011-09-10/100301564.html
金庸是一代武俠小說大家，其作品風靡華人世界，但大家偶爾也出小紕漏：比如《倚天屠龍記》發生在元末，小說第16回裡就提到了蘋果。已有方家考 證分析指出：漢語中蘋果和源於佛經中的「頻婆果」原非一物，其名稱的混淆，屬中印文化交流中的誤讀。蘋果傳入中國已到明朝，到明中後期才正式出現蘋果這一 名稱。
蘋果今日在中國大有名氣，原因當然不是金庸筆下穿越的蘋果，而是源於喬布斯那隻被咬過的蘋果(NASDAQ:AAPL)。蘋果一度市值全球第一，喬布斯辭職後（9月2日）最新市值仍達3467.8億美元，約合2.2萬億元人民幣，賣「蘋果」賣出如此成就堪稱奇蹟。
市值雖驚人，泡沫並不大，蘋果當日市盈率為14.81，喬布斯的蘋果如在A股上市交易，市盈率還不得到50倍-100倍？蘋果2011年第一季 和第二季的淨利潤為119.91億美元，約合767億元人民幣。同期A股淨利潤排名前五家分別是：工商銀行1088億元，建設銀行928億元，農業銀行 662億元，中石油660億元，中國銀行659億元。由此可見，蘋果的盈利能力在A股也就工商銀行和建設銀行可與之爭鋒，不過這兩家銀行大佬的盈利來源如 何無需筆者分析，讀者想必洞察底蘊。
喬布斯的蘋果如此輝煌，引發諸多討論，之一是中國為什麼出不了「蘋果」？假如中國能出「蘋果」，創業板應該是最可能的產區。截至2011年9月 2日，在中國創業板已上市交易的公司達259家，從行業分佈看，家數最多的十個行業依次是：計算機應用服務業30家；專用設備製造業28家；電子元器件製 造業23家；化學原料及化學製品製造業21家；電器機械及器材製造業19家；醫藥製造業13家；通信及相關設備製造業9家；非金屬礦物製品業9家；普通機 械製造業9家；其他電子設備製造業8家。
上述169家，已佔創業板上市公司近三分之二，頗具代表性。鑑於不同發展階段公司的可比性不強，不考慮這些公司的營收規模、毛利水平、利潤狀 況、市盈率等具體指標，僅就公司所處行業地位看，創業板上市的公司多為某細分領域的領先企業，從某種程度上說屬「小企業」。這些「小企業」不可避免要與一 些更大的企業發生上下游關係，甚至說依賴「大企業」完成自己的積累，實現成長。這很正常，就像微軟曾服務IBM產業鏈，蘋果曾服務微軟產業鏈，但中國的創 業板公司很不幸，他們必須與恐龍共舞，恐龍就是中國無處不在的國企。
中國國企圖景壯觀，我們用不著細數其驚人的收入、利潤、增長速度等指標，光在覆蓋領域上，僅國資委管理的中央企業就達120家。其涉及的主業剔 除重複的也接近300個，囊括從原油天然氣勘探開發開採、電力供應與生產、航空運輸、鐵路運輸、電信到房地產開發經營、物業管理中介服務、糧油糖期貨及物 流、文化藝術、服裝鞋帽乃至獸藥及飼料添加劑等眾多領域。再加上非國資委管理的金融央企，真是「普天之下，莫非王土」。這還僅是中央企業，如還考量央企外 的國有企業，圖景將更加壯觀。
國企如此強勢的一個後果就是他們非正常地佔據了過多資源，極大擠壓了與之配套的下游空間，扭曲了正常的產業鏈關係。這種局面下，創業板的公司們 如想迴避諸如四家核電公司、三家航空公司、三家石油公司、兩家電網、五家發電公司、三家電信公司以及四大銀行和鐵路所屬業務等國企，發展自己的業務是「不 可能完成的任務」。而與之發生關係仍是噩夢：不但無法按照市場法則以質取勝、優勝劣汰、積累良性發展潛能，還極有可能陷入灰色乃至違法的泥潭，不止一次出 現國企高管東窗事發，驚得關聯的創業板公司手忙腳亂公告停牌的事例。如此這般，還奢談出什麼「蘋果」。
中國出不了「蘋果」，根本原因是缺乏相應的土壤和環境，而國企過多就是不利因素之一。
作者為投資業者