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港股“看門狗”:虛假收購騙術最流行大衛·米高·韋伯接受本報獨家專訪,抖露揭黑問題上市公司秘籍

1 : GS(14)@2010-10-03 16:09:17

2008-11-01     每日經濟新聞

◆每經記者 劉小慶 從昔日狠批蓋茨基金到近日爆料中信泰富(00267,HK)巨虧內幕,大衛·米高·韋伯(DavidMichaelWebb)的名字早已成為港股民間監管力量的標誌。這位讓問題公司“聞風喪膽”,但讓中小股民愛之深切的港股“看門狗”(WatchDog)日前接受了《每日經濟新聞》的獨家專訪,這也是韋伯首度接受內地媒體的訪問。

揭黑要訣

上市公司騙小股東最流行“虛假收購”韋伯畢業于牛津大學最古老學院——愛斯特學院數學系,還曾寫過計算機遊戲,然而他的大部分職業生涯卻是在金融領域。1998年,韋伯成立了非贏利性網站(www.webb- site.com),專門針對公司治理和監管以及對證券投資給予獨立意見。日子一久,韋伯慢慢成了揭發上市公司財務黑洞、維護中小股東權益的專家。

財務報表令問題公司原形畢露“我曾經在投資銀行任職,擁有18年的財務經驗,所以上市公司財務方面的小伎倆逃不過我的眼睛”,韋伯以頗為自信的口吻開始了我們的專訪,“我會花很多時間去研究上市公司的財務報表和公告,一切內容都能在財務報表中找到”。

舉個例子來說,2007年7月26日,韋伯在其網站上撰文,指出聯洲國際(00048,HK)三年內多次更換核數師,公司在投資、非經常性收益等方面賬目不清。例如,在2002年,這家公司分別向不具名的第三方出售資產,獲得7500萬港元和7997萬港元的盈利,但後來聯洲卻又購回這部分資產,而且這個第三方只是被稱為 “上市公司”,而沒有具體名稱。在2002年年報中,聯洲國際披露投資一些基金5.4億港元,占到當時聯洲有形資產的六成,但這有關基金公司也只是“上市公司”。另外,公司在三年內更換了三個核數師,非常可疑。不僅如此,這家公司的很多投資都跟公司前董事黃偉光的關聯公司有關,但黃偉光本人卻因一宗串謀關聯罪行被香港廉政公署起訴。

也正是因為韋伯的一篇博文,聯洲國際的賬目才開始受到市場的關注。面對市場的質疑之聲,聯洲國際委任獨立第三方畢馬威會計事務所查賬,果然查出問題。截至2007年8月31日,聯洲國際“有約22.8億港元的應收賬款收回機會不大,要為此撥備”,當時,公司還披露未經審核總資產達到64.41億港元。目前,聯洲國際仍在停牌,原本計劃拯救聯洲的香港富豪劉鑾雄也于近日改變了主意,聯洲國際的未來兇多吉少。

虛假收購是“最流行”騙術每當有上市公司出問題,最無辜的總是小股民,但是對於恍若天書的財務報表,並不是所有股民都能瞭解實情。是否有一些淺顯的特徵能讓小股民也能看懂財務報表呢?

“上市公司欺騙小股東的伎倆有成百上千種,而‘最流行’的就是虛假收購”,韋伯表示,頻繁的資產收購或者買賣活動值得關注,因為上市公司可以因此進行調賬。此外,如果與同類公司相比,某家上市公司的現金流表現異常或者盈利表現異常,投資者都可以留意。

除了深入研究上市公司公告和財務報表外,他還會參加各類上市公司的股東大會。韋伯透露,“為了參加所有藍籌股上市公司的股東大會,42只藍籌股我每只買了 10股,當然也包括近日出事的中信泰富(00267,HK),在股東大會上每持有1股就會有1個投票權”。在股東大會上,你能瞭解公司的最新近況,還可以就自己的問題詢問管理層。此外,“我還會跟中小投資者會面,瞭解他們的想法和疑惑”。

中信泰富或有虛假披露

對於近期爆出外匯衍生品投資巨虧的中信泰富,韋伯向《每日經濟新聞》表示,中信泰富在風險披露上存在問題,從發現問題到發佈公告整整用了6周的時間。

此外,中信泰富於9月16日發佈的一封通函中指出,“就董事所知,本集團自2007年12月31日以來的財務或交易狀況概無出現任何重大不利變動”,而通函的最後實際可行日期為9月9日,但中信泰富又披露,早在9月7日就察覺杠杆式外匯合約帶來潛在風險。

韋伯估計,在9月7日至9月9日期間,澳元兌美元匯價已跌至0.8,較合約價低0.07,按中信泰富所持93.4億澳元的外匯合約計算,賬面虧損6.54億美元。韋伯認為,中信泰富的通函涉嫌披露虛假及誤導資料,違反《證券及期貨條例》的298章,最高的刑罰是罰款1000萬港元及監禁10年。

韋伯表示:“2003年我曾買了10股中信泰富的股票。在此次的巨虧事件曝光後,中信泰富的表現凸顯了內部監管問題”。

揭黑大事記:

■2008年10月23日,韋伯爆料,香港“公路大王”胡應湘旗下合和系上市公司在交易時段提前披露派發股息的敏感消息,並要求港交所進行調查是否屬於不公平披露,並同時要求香港證監會調查有否存在內幕交易。

■2008 年10月20日,韋伯在中信泰富披露衍生品交易巨虧之後爆料,公司在9月12日公告中關於 “目前尚無重大變動”的信息不屬實。此外,韋伯對中信泰富延遲6個星期才披露外匯巨虧的做法也持有異議,並指出榮智健女兒榮明方在公司財務部任職,質疑她是否清楚該事件的來龍去脈。

■2007年7月26日,韋伯狠批聯洲國際賬目不清,可能是當時清盤的海域集團的翻版。此文一出,聯洲股價單日跌幅近七成。雖然公司方面竭力否認質疑,但最終爆出的22.8億的爛賬還是讓這家公司面臨清盤。

■2004年,全球富豪比爾·蓋茨旗下的比爾及梅林達蓋茨基金(簡稱“蓋茨基金”)首度登陸港股市場,不久便遭到了韋伯的質疑。韋伯指出蓋茨基金違反了港交所“3日內須申報”的披露規定,在當時引起市場熱議。

人物速寫

大衛·米高·韋伯(DavidMichaelWebb)1986年,韋伯畢業于牛津大學最古老的學院——愛斯特學院的數學系。他曾是個電腦愛好者,並在 1983年和1984年分別創作過《SuperchargeYourSpectrum》和《AdvancedSpectrum MachineLanguage》兩本書。他還曾編寫一系列暢銷的電腦遊戲。

1991年,韋伯開始定居香港,曾擔任伯克萊亞洲銀行(BZWAsiaLimited)公司財務主管,在1994年之前管理亞洲股票發行和咨詢委托。1998年,韋伯退休,並成立自己的非贏利性網站,對香港財經界、經濟及上市公司監管發表獨立評論。

2001年,韋伯獲選為香港交易所收購及合併委員會委員及公衆股東權益小組成員。在2003年至2008年期間,韋伯曾擔任香港交易所獨立非執行董事。
2 : abbychau(1)@2010-10-03 17:32:09

Webb 生的著作
http://www.worldofspectrum.org/infoseekpub.cgi?regexp=^David+M.+Webb$&loadpics=1
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=271005

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