http://www3.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/1108/LTN20181108353_C.pdf
筆者看完這份收購後，有幾個結論:
1. 「三防」業務增長快的離奇，盈利率高得離奇，幾年營業額由2億，增至年化10億。前兩年毛利率達到近50%，盈利率更有近30%，完全是好賺過賣毒品。
2. 今年盈利離奇暴跌，除了匯率損失，產品利潤急跌也是主因，研發成本也有大量增加，但扣除全部純利率仍有15%以上，遠高於一般產品的5%。
3. 收購30%業務價格近2.9172億，即全間公司價值約9.724億，相對其資產值2.121億，溢價逾4倍，其稱是因為客戶及專業團隊價值，以去年盈利，市盈率計約5.62倍，很超值，但以今年全年不計匯兌損失盈利約4,400萬，市盈率22.1倍，不算便宜，但以長期訂單約10億，加上合理盈利率約5%，正常盈利水平約5,000萬，市盈率估計19.448倍，比較貴。但每股發行股票支付價格1.6元，相對現價0.98元，溢價超過60%，買方也願接受的話，相信買方也明白自己賣的東西是否超值。
4. 公司稱下半年智能手機推出及打入電腦行業會令收購公司改善，但這兩個行業根據資料很明顯已到頂，所以潛力未發揮的機會較低，所以盈利未必會改善。
5. 公司只是壓存貨和應收款已有半年銷售額，如有任何差池，公司盈利很大機會受影響。
總結: 業務價值已走下坡，前景不明朗，價值顯然高估，很明顯的買垃圾行為。