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4年連虧*ST吉恩遭“退市令”,踩雷的基金定增專戶慘了

四年業績連虧的*ST吉恩(600432.SH)在2017年報披露後的第15個工作日,如期迎來了交易所的“退市令”。

5月22日晚間,上海證券交易所(下稱“上交所”)對*ST吉恩做出股票終止上市的決定。“觸及了凈利潤、凈資產和審計意見等三項退市指標。”上交所表示,*ST吉恩在連續三年凈利潤虧損之後,2017年度凈利潤和期末凈資產均為負值,且被會計師事務所出具了保留意見的審計報告。

根據規定,*ST吉恩將於5月30日進入退市整理期,股票簡稱將變更為“退市吉恩”,交易30個交易日,期滿後5個交易日內將被摘牌,股票終止上市;在摘牌之日起四十五個交易日內,*ST吉恩股票可以在全國中小企業股份轉讓系統(下稱“股轉系統”)進行掛牌轉讓。

上市近15載的*ST吉恩在A股市場即將落幕,這對於在冊的7.0658萬戶投資者而言,將可能因退市而受損,其中曾斥資約60億元定增認購股份的3家基金公司又將如何應對退市危機?

連續虧損4年走上退市路

“公司在連續3年虧損後,第4個會計年度有3項指標(凈利潤、凈資產和審計意見)觸及了終止上市的標準。”上交所回應*ST吉恩退市依據時稱。

今年4月28日,*ST吉恩發布2017年度報告,凈利潤虧損23.63億元,期末凈資產為-1.98億元;同時會計師事務所對該公司2017年度財務會計報告出具了保留意見的審計報告。

上市近15載的*ST吉恩,從2012年度開始走上業績虧損的道路,當年虧損2063.29萬元;2013年雖然盈利9854.05萬元,但是非經常性損益達到2.05億元,扣非後的凈利潤仍舊虧損逾1億元;2014年度~2016年度則開啟連跌模式,分別虧損5.38億元、28.7億元、21.86億元,先是因連續兩年虧損,被*ST,之後因三個會計年度連續虧損,該公司股票於2017年5月26日暫停上市。

*ST吉恩到底為何連年虧損?該公司所屬行業為有色金屬冶煉及壓延加工業,主營業務為鎳金屬采礦、選礦、冶煉及其相關化工 產品的生產加工和銷售。

查閱該公司2014年度~2017年度對業績虧損的解釋,除了受宏觀經濟影響以及行業低迷之外,影響該公司主營業務盈利能力持續不能改善的一大原因是流動資金緊張,項目建設資金源於銀行貸款,債務高企且多數逾期,導致財務費用大增。

2016年4月29日,*ST吉恩一份關於金融機構債務逾期的公告將債務危機引爆,此後陷入舊賬未還新賬又增的境地,債務如同滾雪球一樣越滾越大。到今年5月22日,該公司公告稱,相較今年4月27日的數據,截至年5月22日,新增逾期貸款本金金額共計0.12億元,新增欠息0.56億元;本金累計逾期金額72.87億元,欠息累計金額15.16億元。

同時,債務逾期的負向影響也不斷發酵。自2016年8月份開始,*ST吉恩關於其及控股子公司債務逾期的相關訴訟公告便不斷,其中不乏已訴未開庭、敗訴等。根據*ST吉恩以往公告,*ST吉恩逾期借款及欠息涉及20余家銀行以及租賃公司、資管公司等。

*ST吉恩表示,截至2018年5月21日,已有渤海銀行大連分行、招商銀行深圳時代廣場支行、國家開發銀行吉林省分行、吉林省吉煤投資有限責任公司等15家貸款機構對公司及控股子公司提起訴訟及采取保全措施,涉訴金額累計為46.16億元(不包括無法計算的相關違約金、滯納金和罰息等)。

從*ST吉恩的整體債務情況來看,截至去年年末,該公司短期借款約71.96億元,長期借款9.08億元,累計借款約81.04億元,總負債合計約129.14億元,借款金額占負債總額的62.75%;而該公司總資產128.24億元,凈資產為-1.98億元,資產負債率達到100.70%。同期,該公司貨幣資金7.06億元,經營活動產生的現金流量凈額為5.9億元。這意味著,*ST吉恩面臨著巨大償債壓力和償債風險。

在這樣的背景下,已暫停上市的*ST吉恩也曾嘗試過自救,以恢複上市,然而未果。根據該公司此前的公告,在2016年時,該公司曾嘗試非公開發行股票再融資、資產重組,以改善困境、緩解償債壓力,但最終都以失敗告終;2017年,股票被暫停上市之後,該公司也采取多種舉措自救,其中,最為受市場期待的是破產重整。

2017年3月2日債權人向法院提出重整申請,然而因外部重組方退出,之後也未找到具有重整意向的重組方,最終去年12月14日,吉林市中級人民法院裁定對重整申請不予受理。這讓*ST吉恩連最後一根救命稻草也失去了。

60億定增誰買單?

*ST吉恩退市結局已定,這意味著在冊的7.0658萬戶投資者將可能因退市而受損,其中此前斥資約60億元定增認購股份的3家基金公司則遭遇悶殺。

根據*ST吉恩過往公告,2014年9月份,*ST吉恩實施了約60億元的定增方案,以7.57元/股向東方基金、長安基金和興業全球基金發行約7.93億股,共計融資約60億元,鎖定期三年,到期日是2017年9月22日。東方基金、長安基金和興業基金分別認購2.97億股、2.97億股和1.98億股,認購金額分別為22.5億元、22.5億元和15億元。

但是,在解禁前的2017年4月29日,*ST吉恩突然停牌,而不到一個月後的5月26日又被暫停上市,這讓上述3家基金公司的定增專戶在2017年9月22日解禁之後無法在二級市場交易流通。

公開資料顯示,上述3家基金公司是通過專戶的7個資管計劃參與了定增認購,其中東方基金有3個,興全基金2個,長安基金1個。根據*ST吉恩2018年一季報,上述7個賬戶的股份數目前尚未有變動。

不過今年5月8日和5月9日,*ST吉恩相繼公告了興業基金和東方基金管理的賬戶減持計劃。其中,因投資管理需要,持有5284.0158萬股的興業全球基金-興業銀行-刁靜莎和持有1321.0039萬股的興業全球基金-興業銀行-張宇計劃通過集中競價或大宗交易方式,減持不超過4811.1717萬股;東方基金定增優選2號資產管理計劃和東方基金定增優選3號資產管理計劃擬通過集中競價和大宗交易方式同樣減持不超過4811.1717萬股。兩家基金公司解釋的減持原因均為“投資管理需要”。

除上述擬減持的股份外,上述2家基金公司還有大筆的股份在減持開始的連續90日內不能減持。而長安基金的2.97億元股尚未減持計劃。不過,在暫停交易前*ST吉恩股價為6.74元/股,就已低於定增價7.57元/股,進入退市整理期,3家基金公司旗下專戶產品虧損可能將大幅增加。

對於上述3家基金公司和其他投資者而言,退市整理期無疑是在A股市場上的最後逃生之路。根據相關規定,*ST吉恩將於5月30日進入退市整理期,除特殊情況外,股票價格的漲跌幅限制為10%,交易期限為30個交易日,期間的全天停牌不計入退市整理期,但累計停牌不得超過5個交易日。

個人投資者買入退市整理股票具有一定的門檻,應當具備2年以上的股票交易經歷,且以本人名義開立的證券賬戶和資金賬戶內資產在申請權限開通前20個交易日日均(不含通過融資融券交易融入的證券和資金)在人民幣50萬元以上,且需簽署《退市整理股票風險揭示書》;不符合以上規定的個人投資者,僅可賣出已持有的退市整理股票。

在退市整理期滿後,上交所將在5個交易日內對*ST吉恩股票予以摘牌,被摘牌後,其股份將轉入股轉系統,四十五個交易日內可以掛牌轉讓。

而在上市公司退市過程中,投資者有哪些途徑來保護自己的權利?上交所表示,一是終止上市後,公司股東仍然可以依法行使股東權利;二是股東可以根據實際情況采取措施維護股東權利,比如,公司存在信息披露違法被證監會作出行政處罰,投資者因此造成損失的,投資者可以自己受到虛假陳述侵害為由,通過司法途徑尋求民事救濟或賠償。

值得註意的是,今年5月18日,上交所對*ST吉恩及董事會秘書王行龍做出監管關註的決定。緣由在於*ST吉恩未及時披露其孫公司增資擴股一事,直至今年3月3日才首次予以披露,逾期披露時間達3個月,這一行為違反了《上海證券交易所股票上市規則 》的相關規定。

對於*ST吉恩退市後能否重新上市,根據《退市公司重新上市實施辦法》規定,公司退市後如申請重新上市,應在其股票進入股份轉讓系統轉讓之日起屆滿12個月;此外,還需要滿足一些條件,主要包括公司股本總額、股東分布、無重大違法行為、最近三個會計年度盈利、最近三個會計年度現金流量、最近一個會計年度期末凈資產、最近三個年度的審計報告、最近三年公司主營業務等方面的要求。

不過,據了解,目前鮮有公司在A股市場退市之後重新在A股市場上市的案例。

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