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曹毅：等待千億美金的公司

石海威,周路平 2017-11-17 10:57

文 | 石海威、周路平

編輯 | 劉建強

創業家註：33歲的曹毅已經投出了人生中的第一家獨角獸公司，但這個時間點上，他卻比其他人顯得謹慎又克制。曹毅向我們反思了過往三年半的遺憾與得失，他說，他的擔憂一直存在，關於巨頭、創新、和更大的機會。

趣店上市當天剛好是曹毅33歲生日。2014年，源碼資本投資了趣店百萬美元，一並押註互聯網金融賽道，三年之後，回報豐厚。

2007年，曹毅還是聯創策源的一名投資經理時，就意識到創業者是優秀的群體，希望從他們身上汲取營養。“但年輕時我們要方法論沒方法論，要資源沒資源，我願意跟CEO花時間，CEO願意和我花時間嗎？”

在望京附近的茶樓里，1984年出生的曹毅回想起自己23歲時的困惑和窘境。現在，他已成為新一代VC的代表性人物。

趣店不是終點，曹毅說，他在等待一個千億美金的機會。

一

把金融作為打開互聯網的金鑰匙

外界認為，源碼資本過去三年在行業立足得益於其在互聯網金融領域的布局。

“我覺得一是此前對行業有比較長時間的認知，經過了系統學習，也願意去改變。二是我花較長時間把這個事情想得相對清楚。我覺得那個時候，對這個事情的認知水平，應該是行業比較領先的。”曹毅向創業家&i黑馬總結道。

源碼的第一期基金定了三條賽道：互聯網金融、B2B和服務互聯網。互聯網金融被視為重中之重、立足之本，源碼將其40%的資金重倉於此。

金融行業存量大，互聯網滲透率很低。曹毅有一個預判，互聯網遇到金融，將是遍地黃金。為了印證這個想法，他去找銀行、小貸公司和擔保公司的人聊，找銀行的人來源碼做內部培訓，理清銀行的業務條線和潛在機會。過去，信用卡業務一直是銀行想做沒做好的業務，各大銀行的信用卡活躍用戶平均不過數百萬，表現最好的招商銀行也不過兩三千萬信用卡借款用戶。

曹毅在互聯網金融領域做的第一個投資是融360，早期業務是幫助傳統金融機構通過互聯網獲取客戶，這個項目讓曹毅在實戰中看清了銀行的優劣勢。

2015年前後，源碼的投資目錄里，出現了大量資產端項目，如隨手記、用錢寶、銀客和會分期等等，它考驗的是風控和運營能力，願做臟活、苦活、累活。

曹毅畫了條投資路徑，當時出現兩條路：優化存量和激發增量。曹毅在兩端都做了嘗試，他發現真正往前走的時候，激發增量在早期見效最快，因為銀行等金融機構沒有太多改變的動力，優化存量用戶的需求並不迫切。最終消費金融和小微金融成了源碼打開互聯網金融的鑰匙。

二

投資人視角看行業發展

曹毅畢業於清華計算機系，當年很多同門師兄弟都就職於微軟、IBM、谷歌。在策源工作時，他就已經開始介紹他們到被投企業。那時候，CEO峰會還不像今天這樣流行，交流更多依賴投資者的個人牽線。後來源碼做了互聯網圈子“碼會”，也是受曹毅經歷的啟發。

2004年曹毅加入過一家主投半導體的臺灣基金，那是他最早接觸投資。學徒心態的曹毅與這位亦師亦友的臺灣風險投資人一起吃飯，開會做筆記，甚至也做過端茶倒水的工作。曹毅回想，這段經歷的最大的收獲之一就是，他和這位臺灣師父學會了如何向別人“介紹自己”。

曹毅也曾在UC創始人俞永福身邊學習頗多。“當時幫這群人去做融資，介紹投資人，只是一種嘗試，既沒系統，也沒方法。”曹毅說，當時每隔一兩個月總希望有個理由能去跟俞永福聊一聊。那時候他還心有顧慮，自己只是一個投資經理，並不是公司董事。

金融危機之後，曹毅直接加入UC，這段經歷對曹毅後來判斷公司至關重要：從一個快速成長的創業公司中看行業發展，跟站在投資人角度來看行業發展很不一樣。

到了2014年，整個基金層面可創新的並不多，曹毅看到了投後方面的巨大機會。投後端在中國一直是雷聲大雨點小，比起做一些短期不見效的事，基金們更傾向於多募資多投項目。投資一家企業之後的問題此起彼伏，投後管理不只對創業者有價值，對投資人亦然。

如何組建投後團隊，怎麽做激勵？投後的方法論是什麽？曹毅覺得大有可為。

源碼會送給每名入職員工一部kindle，里面有必讀書目。源碼也會定期給被投企業寄書，最近一次，源碼資本給被投公司寄了《互聯網和平時代》和《李光耀觀天下》。

一畝田創始人鄧錦宏經常參加源碼組織的線下交流活動。這種交流或許只是臨時拉個群、攢個局，沒有固定的時間和形式，目的是讓同領域的創業者平行交流。“事情很小，但很多人做不到。”鄧錦宏說，曹毅會把身邊的朋友和資源介紹給被投資項目，這些過來人給出建議和提醒，比如從1做到10應該註意什麽，需要增加哪些能力。

2015年中，曹毅提醒隨手記創始人谷風，互聯網金融業務很複雜，隨手記的各業務負責人還不夠，谷風於是開始關心引進和培養人才。谷風把這幾年公司的迅速發展，歸因為當初引進了一大批得力高層。

三

賭賽道，謀布局

張震2013年離開IDG創立高榕資本，一同出來的還有高翔和嶽斌。劉二海從君聯資本單飛後，搭檔的有李瀟、戴汨。從這點來看，曹毅的路註定比其他人艱難。

曹毅選擇拉攏國內知名互聯網公司的創始人。在源碼資本的投資人名單里，包括了王興、張一鳴、姚勁波和周亞輝等在內的30多位上市公司和明星創業公司的董事長。

源碼資本三年時間投資了80余家企業，其中30多家估值超過1億美金。

“募資的時候，有LP會問我有幾個合夥人，我說就我一個。他說就你一個，你要募多少錢？我說募一兩億美金。基金創業需要合夥人，這種說法很多時候是外部的一些噪音。”曹毅對創業家&i黑馬說。

在很長一段時間里，曹毅沒有合夥人，最近加入的合夥人是前金山軟件CEO張宏江和前經緯中國董事總經理黃雲剛。張負責人工智能領域，加盟時間在2016年底，源碼已在互聯網金融領域站穩了腳跟。張不參與基金內部的事務管理。

看起來，曹毅似乎一直在追求某種平衡，比如強調要和創業者保持“諍友”狀態。在董事會後，他有時挑戰創業者，偶爾令人下不來臺。“有創業者會覺得你這個投資人怎麽這麽不給面子，甚至一段時間內跟你不聯系，但當他發現你的建議有些價值，好的創業者會再回來。”

用錢寶CEO焦可，之前做了一個垂直的信貸搜索引擎，他去找過源碼。“當時曹毅一點都沒有給我這個師兄面子。”焦可笑言。他是曹毅在清華大學的同門師兄。曹毅覺得焦可沒有想清楚，信貸市場的痛點不在於信息不對稱，而在於供需不對稱。一年後，已經轉型做現金貸的焦可又找到了曹毅，曹毅的態度發生了180度轉變，半小時內便做出了投資的決定。

早在2014年9月，隨手記宣布獲得複星昆仲資本和紅杉資本的B輪投資。谷風2011年與曹毅認識。“敢打敢沖”，這是他接觸了大量投資人之後對曹毅的評價。

林恩民說，如果他自己做投資，可能一年也投不出幾個項目，但曹毅的布局早就做好了。他佩服曹毅“敢賭”。“事後再想，會發現其實他策略都是對的。賭賽道是因為他想得足夠清楚了，才會下手很快。”林恩民說。

“餐飲老板內參”的創始人秦朝告訴創業家&i黑馬，剛創業時，自己對資本理解不足，曹毅就從資本角度給他分析了麥當勞和星巴克的發展歷史。“他是研究過的，比如星巴克最初是怎樣找合夥人，選擇什麽樣的融資。”

對自己研究不夠的領域，曹毅則慎之又慎，以致失去機會。“這一年中最令我沮喪的還是判斷失誤，錯過機會。比如像Vipkid這樣的公司，我們實際上跟米雯娟見了三次，在她的PreA、A、B輪都見過，但是都沒有投。我知道這可能是一個大東西，但最後沒有開槍。這還是源於我們對這個行業的認知水平有限，我們就是沒準備好。如果說我們在互聯網金融認知是70分的話，那這個認知我們只有30分，不及格。”

三

野心與夢想

“這麽多資產類型，這麽多創業者，你不得不天天加班加點去搞。差6個月，就差十倍的估值。我們當時搶跑道、搶時間，飛奪瀘定橋一樣，是看到了非常重要的關口，想方設法，舍命也要把它拿下來。”成立三年半，源碼資本投資了80余家企業。

業務擴張的同時，曹毅知道機構化是風投行業的方向，並為之努力。他把源碼機構化的第一步放在了公司內部信息平臺的建設上，把每個人的知識沈澱到平臺。

二是形成方法論。比如優化投資流程，引導投資經理有效地分配時間、先後次序和權重，不斷優化後以代碼的形式固定下來，形成方法論。源碼資本有一頁紙的極簡投資條款，成為它的特色之一。

三是投後服務的雲端化。投資經理沖在前線，他能很清楚地告訴創業者，源碼資本可以怎麽幫你找人、找錢、找資源，從而把前端投資團隊的能力解放出來。而原來的一個投資人，既要募資，又要投資，還要增值。

2014年決定出來做基金時，曹毅覺得好多事情可以做，但“事實證明，並不容易”。從業務能手到組織的Leader，從只做投資狙擊手到組建一支遊擊隊，“既要有編制，又要有統一服裝，還要有重機槍、輕機槍、步槍”，新基金常常遇到的問題，曹毅一一經歷。

昆侖萬維董事長周亞輝評價曹毅“成功的願望非常強烈”，他認為，過去三年是曹毅“由將才變成帥才”的過程。

“我們還很弱小，只能說是有了一個小小的立足之地。”曹毅說。“現在整個VC行業格局被劃成了一代、二代、三代，我們憑什麽能成為第三代？如果投的都是蘿蔔白菜，都是小蝌蚪，那我們是時間上的第三代，不是實際意義上的第三代。”

“在未來十到二十年，我認為，今天創立的新公司中，肯定還會有千億美金的公司出現。”

“人都有夢想，萬一實現了呢？”

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