http://blog.sina.com.cn/s/blog_504dc8080100trk5.html
在目前的估值水平上，我观察到的公司都难以和银基匹敌。
它属于那种少花钱（甚至不花钱）多赚钱的那种公司，资本投资极少。
看看下面的新闻，五粮液、泸州老窖形象店不用它投资，由经销商投。而他自己投的「品汇壹号」形象店每间才几万块。如果你去看看中升控股每间分店的投资吓死你(招股书：新開每家4S經銷店的平均資本開支約為人民幣40百萬元至人民幣80 百萬元。)。哪怕真维斯这种服装店的投资都是几十万。
上市3年来，分配的股息已超过集资额（当然，有些公司拿集资额分红，特别是那些巨额集资的公司，我颇有怀疑，不过银基我还算放心，因为它总共就集了10亿港元而已）。
如果它中报或明年年报还能够派出高息，那就完全确证其优秀了（因为这时已超过融资额了）。
唯一的问题是应收帐大增，对此，我有两个推测
1 它做应收帐做假吗？
2 如果不是作假，那能够很好地收回吗？
第一个问题，考虑他将今年盈利全部派息，说明盈利真实，因而应收帐也是真实的。
对第二个问题，同样，其大额派息行为说明银基自己对该应收帐是有信心收回的，至于其信心是盲目乐观还是有依据的我也不清楚。因此，只能推断不知道应收帐是否能够很好收回，但银基有信心。
最后，还要考虑应收帐是否代表了经销商过分提前备货，可能导致明年订货减少？当然有这个可能，不过考虑到银基仍然在大幅扩张经销网络，单靠开店收入（暂时不考虑终端销售情况）就足以支持增长。因此，我对其下个财年的增长还是很有信心的。未来情况如何要看其以后发布的报表。
考虑到银基的策略，未来可能还有新产品签约，也许还有一些额外的花絮锦上添花。
我想，至少值20倍pe吧。