重發《早買無妨》
xuyk的博客
來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102wopu.html
近日，股市大跌，市場低迷，不少朋友低位出手，但都紛紛落套，深感郁悶。“媽的！又買早了！”顯然，他們是想買的更低或最好能夠抄底。針對這種念頭，我想起自己以前寫的一篇小文：
早買無妨
（2010-10-30）
L君是與我交流個股最多的股友，我們選買的股票大部分相同，操作方法也差不多。但隨著時間的推移，我們之間逐漸出現了差異，目前主要表現在“買入時機”上。長期以來，我們大都是左側買入的，而對於我，由於技術水平低，敏感性差，更容易買的早，有時買得過早。針對這個現象，L君一直想加以糾正。特別是，自從他進入某家證券公司做客戶經理之後，我們在買入時機上的分歧進一步增大。
L君潛意識里總想解決買套問題，他努力研判趨勢，越來越多地運用技術方法，逐漸形成了這麽一個買入思路：反正是做中長線的，與其早買，還不如等它漲上來再買；漲上遲買所失去的幅度並不一定比買套的幅度大，頂多也差不多，更何況有可能買得更低一點呢。L君正不知不覺地從“價值評估”走向“趨勢預估”，想以此來解決“買早”的問題，企望選擇更好的右側買點。他也曾屢次得手。
但竊以為，這個方法是難以長期奏效的。“價值評估”和“趨勢預估”兩者的思維方式完全不同，有時甚至是矛盾的。前者是以確定性的思維來對待確定性的事件的，而後者是以確定性的思維來對待不確定性的事件的。比方說，對於某只下跌股票，當“價值評估”者根據價值評估認為有了可買的安全邊際，就會買入，而且可能會越跌越買，這是因為他相信該股票確定會漲回來，而且還能夠漲得更高——這是確定的；而這時對於“趨勢預估”者來說，他生怕買早了，於是就會等到它趨於穩定，才會出手，而這常常需要較長一段的時間並上漲到一定的高度——這往往是不確定的。可見，價值評估買入並非想買的最低，而趨勢預估買入是企圖買得更低或抄底。
還有，選擇更好的右側買點，看上去很有道理，具有可操作性，其實是誤覺。為什麽？因為底點或低位只有等事後走出來才能確定的，而這常常需要較長的時間，並要達到一定的高度。底點或低位對於大盤來說都非常難以及時確定，更不用說是活躍性大得多的個股了，短期里根本就難以知道的，也就無從判斷它是否已經是從底點反轉開始沿右側上漲了。尋找右側好買點的想法是把結果當原因來看待了：打開已經走過來的K線圖，看著那些已經形成了的底點及低位，從而想當然地認為可以避免左側買套而選擇右側更佳買點。殊不知，這是事後之明的認識，實際上“買入”是處在不可知的行進過程中，是無法吃準漲跌的。所以，想要絕對避免買得早，必定會買得晚或較晚或很晚。
回頭來看看L君最後幾次的買入情況，雖然他根據技術分析，都抓在短期回蕩的底部買入，但卻都比我在之前波動的高位買入時的點位還要高！眼下，L君手上想買還未買的現金還有，比以前明顯增多。越是強調趨勢操作，這種情況越是會發生。
當然，技術分析和趨勢研判肯定是有用的，比如，倘若我這方面能力強一點的話，買入時還可以做得更好一點，盡管如此，但重點還是應該放在估值上面為宜。
因為從更大的邏輯上講，投資越早越好，所以L君的“反正是做中長線的，晚點兒買也沒關系”不妨改為：
“反正是做中長線的，早點兒買也無妨！”