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5月4日晚，人人網在北京國貿三期地下一層中國大宴會廳舉行慶功宴。除了人人網留守國內的高管，主要參會人員是媒體記者。活動已經格式化：有領導講話，有晚宴，有抽獎，最後是人人網創始人陳一舟的視頻連線——接受國內媒體記者採訪，卻會迴避所有尖銳的提問。

上市當晚「與民同樂」已經成為這一批互聯網上市的程序性儀式，先是優酷、360，現在輪到了人人網，接下來將是網秦、世紀佳緣、鳳凰新媒體，它們分別將於本月5日、11日、12日登陸納斯達克，即將上市的企業還有淘米網、迅雷、土豆網等。

人人網舉行慶功宴之際，關於「中國概念」是否「中國泡沫」的爭論早已展開。張朝陽近日接受本報記者採訪時表示「中國概念泡沫嚴重」，他認為「這是繼2001年納斯達克崩盤之後，又一次高科技泡沫」，不同的是，上一次泡沫以「.com」命名，這是泡沫以「中國概念」命名。

正望諮詢首席分析師呂伯望認為：中國概念是否中國泡沫，角度不同，則結論不同，以目前這些公司的贏利水平看，是有過熱，但不是泡沫。他解釋說：2001年，當時投資者對互聯網的預期提早了10年，所以出現了問題，這一波過熱不過是把預期提前了一年、兩年。

新貴群起

對於互聯網創業者、投資者來說，這是最好的時候

上週五（4月29日），人人網提高發行價，由原來的9美元至11美元提高至12美元至14美元，比此前的預定價格高出30%，融資規模也由原來的5.078億美元提高至現在的6.9億美元。

人人網總股本約為11.85億普通股，3股普通股為1股ADS，總計約3.95億股ADS。調高發行價，公司市值水漲船高，以發行價14美元計，總市值約為55.3億美元。陳一舟身家同樣看漲，其持股比例約為22.5%，市值達12.45億美元。

此外，軟銀持股約為34.2%，賬面價值達18.92億美元。軟銀2008年投資人人網，投資金額為3.84億美元。此筆投資，軟銀獲得了約5倍的回報。

除了陳一舟、孫正義，人人網上市又將批量製造網絡新貴，包括人人網公司高管，也包括人人網投資者。

「批 量造富」的故事並不稀缺，儼然連續劇。噹噹網上市，李國慶、俞渝夫妻共持股43.5%,噹噹上市當日市值最高達28.47億美元，李國慶夫妻身家達 12.38億美元。優酷上市，古永鏘持股達41.48%，優酷市值最高達71.7億美元，古永鏘個人身家最高接近30億美元。奇虎360上市，創始人周鴻 禕持股21.5%,奇虎360市值最高超過42億美元，周鴻禕賬面增值達9.06億美元。

造富的故事還在繼續，網秦、世紀佳緣、鳳凰網、淘米網、迅雷、土豆網上市之日，同樣的故事將次第上演。

網秦是一個極端的例子。網秦提交招股說明書的第二天，央視「3·15晚會」揭露了飛流軟件與網秦上下其手，合夥騙取智能手機用戶錢財的行為。受央視曝光影響，業內專家、競爭者紛紛預言網秦將終止上市。讓他們的大跌眼鏡的是，美國投資者仍然為網秦埋單，成功上市。

另一個例子是土豆網。土豆早於競爭對手優酷提交招股說明書，卻因創始人王微與前妻楊蕾的離婚案未能趕在優酷之前上市。王微遺恨，只能做「古永鏘第二」。值得王微慶幸的是，投資者有足夠的耐心，待其處理完家事之後，仍然願意為其埋單，投資他的股票。

對於互聯網創業者、投資者來說，這是最好的時候，新貴群起。張朝陽卻認為最壞的時候即將到來，「是泡沫，就會破滅，不管多美」。

投資者熱情洶湧

這輪上市潮中，一些公司實際上是「負傷」上市

張朝陽說：「市盈率是最好的指標，現在很多不盈利的公司市值很高，這是一個不正常的現象。」

優酷上市，股價首日暴漲161.25%；奇虎360上市，首日暴漲134.48%；噹噹網上市，首日暴漲86.94%；麥考林上市，股價首日暴漲56%——美國投資者的熱情洶湧，製造了一波波與「中國概念」相關的股市奇觀。

呂伯望認為：泡沫洶湧，源於對中國概念的追捧。來自清科資本的統計數據顯示，2010年，共有39家中國企業赴美上市，佔據了全年美國市場IPO數量的近1/4，美國2010年表現最好的10大IPO中，有4家都是來自中國的公司。

2011年，投資者追捧中國概念的熱情不減。清科資本的數據顯示，2011年第一季度，國內互聯網VC的投資金額近7億美元，幾乎是2010年全年互聯網投資金額數量。

呂伯望認為，投資熱情將催生新一波上市盛景。繼優酷、噹噹、搜房、易車、麥考林等於2010年赴美上市之後，今明兩年內，土豆網、人人網、網秦、盛大文學、世紀佳緣、開心網、迅雷、淘寶、凡客誠品、鳳凰網、和訊、56網、京東商城將先後登陸納斯達克。