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央行周五進行1000億逆回購操作 本周凈投放1700億

周五,央行進行600億7天、200億14天、200億28天期逆回購操作,當日有600億逆回購到期,凈投放400億,連續四日凈投放。此外,央行還對7天、14天、28天期逆回購需求進行詢量。

市場人士指出,繳稅高峰來襲,央行多措並舉實施維穩,流動性趨緊但總體無憂,後續隨著繳稅沖擊消退,資金面或有所改善,但5、6月份擾動因素多,持續寬松局面不可期。

根據往年情況看,因企業申報繳納一季度所得稅,4月份財政存款通常增加較多,稅款入庫會造成流動性回籠。根據往年情況看,4月稅款征期通常在20日前後結束,因此當前可能處在繳稅高峰期,對短期流動性造成一定的回籠效應。雖然央行投放了一定量的流動性,但因短期繳稅規模較大,流動性難免出現波動收緊。

華創證券認為,央行大手筆投放MLF,但只是邊際上緩和資金的緊張,資金的不確定性依然存在。周一當天投放了4955億的MLF,主要是對沖周二2345億的MLF到期,也對沖17號順延15號的繳準以及4月中下旬開始的繳稅(4000-5000億)。但是從力度上看,4955億的投放明顯還是不夠的,因此後期不可對資金面過於樂觀。

海通姜超認為,流動性方面緊縮預期難消,貨幣政策短期難再寬松,一是金融過度繁榮導致資產泡沫,3月信貸同比下降,銀行表內資產擴張開始放緩,但表外融資高增意味著表外加杠桿仍在繼續,在金融去杠桿的大背景下,CD納入同業負債,MPA從嚴監管等政策或隨時到來。二是由於外占下降等原因,銀行超額準備金持續下降,測算2月超儲率已降至1.4%的歷史最低值,3月下旬以來央行持續凈回籠,貨幣市場資金偏緊。

申萬宏源認為,整體來看,央行貨幣政策堅持穩健中性基調。央行重啟逆回購顯示央行呵護流動性意圖,但同時季度繳稅等流動性擾動因素發酵,將持續影響市場情緒,料本周資金面將會維持緊平衡狀態。

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