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特朗普減稅承諾尚無時間表 邊境稅方案不妥協不行

在2016年的大選初選中，風頭一直無人能敵的候選人特朗普就曾提出過有關美國稅務改革的三項目標：廢除遺產稅、推翻替代性最低稅(Alternative Minimum Tax, AMT)和下調個人所得稅。

這三個目標已經被共和黨總統候選人談了20多年，卻無一人完成。然而，美國總統特朗普內閣本月表示，他們將最遲在今年夏季或者秋季國會休會前完成美國稅制改革的最後版本。

根據美國法律，只有國會可以大幅度調整稅法，有關稅務的立法必須先從眾議院開始。雖然民主黨和共和黨多年來都認為有必要進行稅法改革，但因為當前美國稅法所存在的多項漏洞以及其複雜性，兩黨均一直沒能付諸行動。自1986年里根總統以來，美國的稅法就從未進行過大規模的修改。

稅改進度牽動市場

“市場已經以企業稅減稅是定局的方式在定價了。這也意味著，如果特朗普的減稅政策不按時完成的話，我們就會看到麻煩。”Surevest財富管理公司首席投資官魯納（Robert Luna）表示，“特朗普承諾將企業稅從35％降到15％，而共和黨則建議把公司稅降到20％。在他們的目標達成一致和實現前，我們要為客戶準備10%~15％的調整空間。” 

分析人士指出，對於特朗普“野心勃勃”的改革計劃，華爾街的交易員和投資者都有些憂心忡忡。這些計劃包括推翻和替代奧巴馬醫保，以及在美國和墨西哥之間修建耗資巨大的邊境墻等。而這些計劃也意味著像稅務改革和監管的立法將被排在次要地位。

讓市場更加不安的是，同特朗普先後頒布的一系列富有爭議的移民政策相比，他一直都沒有直接說明有關減稅和減少監管的任何細節。

許多熟識特朗普的人表示，在特朗普任職的前100天，也就是他處理首要立法議題的“黃金期”，稅法改革不太可能在國會通過。同白宮有緊密聯系的人士指出，稅法改革很有可能會在2017年下半年或者2018年才完成。

白宮發言人斯派塞也間接證實了稅法改革非白宮一己之力就可完成的觀點。他曾說：“我們要為美國小企業的利益而戰，同時還要考慮國會兩院做出一個稅法改革的版本。” 

雖然離特朗普任職100天還有一段時間，但處理上述其他問題看起來似乎要比改革複雜的稅法更急迫，因此市場和投資者在等待特朗普的稅法改革計劃上越來越沒有耐心。

“市場想在今年上半年就看到有關企業和個人減稅的基本框架，以及監管改革將要發生的基本變化。” 調查研究公司Cowen集團首席交易員希伯格(David Seaburg)表示，“如果到時不能發生的話，市場就會有所反應。”

管理10億美元資產的紐約投資公司Bruderman Brothers的首席執行官普爾謝(Oliver Pursche)表示，他們已經在幫客戶為這個減稅目標不能實現做準備。

“事實是，日子一天一天過去，你就會看到市場將做出調整，這也是非常自然會發生的。”普爾謝說。

不得不向國會妥協

特朗普在上月月底指出，國會共和黨人所推動的“邊境調整稅”(Border Adjustment Tax)將有利於促進美國的出口和創造更多的就業機會。

此前，特朗普曾多次表示要對那些將商業和就業機會搬到國外的美國公司增收35％的邊境稅，這被外界廣泛地解讀為“懲罰性關稅”，目的是警告和懲罰那些把工作外包到海外的公司。而國會共和黨議員則提出了類似但更複雜的“邊境調整稅”方案，作為企業稅改革的一個部分。那麽，這兩者之間有什麽區別？

首先，特朗普關稅計劃的出發點是他反對美國企業在墨西哥等海外設廠生產貨物再賣回美國市場的做法，因此提出要征收一種以“邊境稅”為形式的懲罰性關稅，稅率最高可達到35％。特朗普在上月底在白宮接見美國的多位制造業主管時重申，他將征收“非常重”的邊境稅。

分析人士指出，特朗普所說的“邊境稅”（Border Tax)簡單說就是關稅，即征收外來貨物的入口稅。比如特朗普提出的，會為美國企業在墨西哥生產的貨品征收35％的關稅。在上任總統的第一天，特朗普曾誓言，如果美國企業把就業機會放到海外的話，他會對其進入美國的貨品征收高額的邊境稅。此前美國與墨西哥和加拿大簽訂的《北美自由貿易協議》(NFATA)曾禁止征收此類稅款，但特朗普已經要求美國重新啟動關於NFATA的談判。此外，特朗普還主張將美國的企業稅從目前的35％降到15％。

但是，由國會眾議院議長保羅•瑞安等共和黨人所主張的“邊境調整稅”(Border Adjustment Tax, 簡稱BAT)的出發點是改革美國企業的納稅機制，最核心的概念是向企業的入口產品征收關稅，但不對出口征稅。共和黨人的稅改計劃還主張將企業稅從目前的35％降低為20％。

特朗普的計劃被廣泛認為比較“魯莽”，因為他的想法不僅毫無疑問會違反WTO（世界貿易組織）的規則，還將影響和阻礙貿易的自由流動，並且有可能引發受影響的國家進行類似的報複性行動而引發“貿易戰”。

批評“邊境調整稅”的聲音認為，計劃征收20％的進口稅最終將讓消費者支付更高的商品價格，也會讓那些依靠進口原材料和零件制造產品的美國工廠成本增加。

而支持“邊境調整稅”的聲音則認為，美國的出口將因為這項政策而受益，進口關稅將會鼓勵美國國內的生產，讓美元更加強勢，因此因進口價格上升而增加的成本也可能被美元的升值而抵消。

此前，特朗普在接受美國媒體采訪時表示，國會所提議的稅改計劃太複雜，但又在最近表示，他看好共和黨所推動的邊境調整稅，因為它“將促進出口並創造更多的就業機會”。

分析人士表示，特朗普很有可能最終會向國會的版本妥協，但也不排除白宮和國會長時間無法達成最終一致而令美國稅法改革再次擱置的可能。

沒有邊境稅無法替減稅買單

一名經濟學家指出，如果特朗普最終不能接受國會所提出的“邊境調整稅”方案，那麽他的大規模企業和個人減稅方案很有可能無法從稅收收入中獲得平衡。

美國財政部長姆努欽暗示稱，如果這種情況發生，白宮很有可能會動用一項更激進的“動態評分”( Dynamic Scoring)的辦法。在被追問更多細節時，姆努欽表示，特朗普內閣可以讓經濟以每年3％的速度增長，而經濟的強勁增長可以創造足夠的稅收收入，這就可以為大規模的減稅政策買單。

此前，特朗普曾指出，他的多項經濟改革措施可以讓美國經濟以每年4％的速度增長。

但是，不少經濟學家都對特朗普的經濟政策能帶來如此高速的經濟增長提出質疑。他們認為，多年來美國經濟增長的兩大引擎就是移民數量的增加以及移民為推動美國生產力所帶來的貢獻。然而，美國當年嬰兒潮的一批勞動力已經慢慢進入退休年齡，而特朗普政府的移民政策已經明顯對移民勞動力表現出不歡迎的態度。