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獨家｜阿里雲上季度營收倍增  盈虧平衡點將至

這已經是阿里雲連續第7個季度同比增速百分比超三位數，從虧損收窄的趨勢來看，這個被視為阿里巴巴未來新增長引擎的業務有望很快迎來盈虧平衡點。

阿里巴巴集團24日晚間發布的2017財年第三季度財報(截至2016年12月31日)披露，雲計算業務營收為17.64億元，同比增長115%，付費用戶數量達到76.5萬，同比翻番。但該業務仍虧損3.39億元，與上季度的3.98億虧損額相比進一步收窄。

與雲計算(增速115%)、數字媒體與娛樂(273%)這些新興業務保持高增速相比，阿里核心電商業務的增速保持更加難得，財報披露，該季度阿里中國零售平臺收入465.76億，在總收入中占比87%，同比增速達45%。

究其原因，阿里巴巴CEO張勇提了一整年的“內容化建設”終於在財報中有所體現。該季度月活躍用戶數達到4.93億，比上個季度增加了4300萬，且“客單價”(每位活躍買家對中國零售平臺的年度收入貢獻)由上年同期的184元上升到本季度的241元。淘系平臺上越來越豐富的內容增加了用戶的黏性與轉化率。

“長尾”與大客戶並進

第一財經記者從阿里雲方面了解到，雲計算業務的盈利模式相對簡單，主要來自客戶的使用費用，因此付費用戶數的增加是衡量雲計算業務的一個重要標準。財報披露，雲計算業務付費客戶數量增至76.5萬，比上一季度增加11.4萬，比上年同期則增長一倍。

實際上，這也是阿里雲去年年底對旗下產品實施降價的底氣所在。在這個報告期內，阿里雲連續兩次降價，分別是在2016年10月的杭州雲棲大會和12月的廣州雲棲分會上，10月份核心雲產品甚至最高降幅達50%。

與外資雲計算廠商亞馬遜AWS、微軟Azure相比，阿里雲在產品價格上本身就有優勢，更突出性價比，降價策略一方面在AWS與Azure均已進入中國的競爭格局下進一步鞏固阿里雲的優勢，另一方面不難看出其實現盈利的迫切。

根據財報，該季度雲計算業務運營仍虧損3.39億元，上一季度(截至2016年9月)該數字為3.98億，而在2016年6月30日阿里巴巴首次按業務分布披露財報時，雲計算當季度虧損為4.39億元。在運營虧損逐季度收窄與營收不斷增長的雙重趨勢下，阿里雲在下一個季度迎來盈虧平衡點將可期待。

一直以來，AWS和Azure服務的重點對象是大公司與跨國企業，而阿里雲對外宣稱其客戶更多來自中小企業與初創公司，特別是圍繞阿里巴巴生態圈的創業者。但實際上，價格相對敏感的中小客戶是利潤的“長尾”貢獻者，講究薄利多銷;而大客戶的單筆營收貢獻更大。在主力服務中小客戶的同時，阿里雲在兩條腿走路，積極拓展大客戶。

近兩年，阿里雲的觸角伸向了公共交通、金融、健康、能源、制造業等領域中的大客戶，另一個不可忽視的潛在增長點是各級政府機構。在這一輪“互聯網+”聲勢下，地方政府一方面在智慧城市、智能交通等目標下引入雲計算，同時也將自身部分政務搬到了雲端。在國家信息安全這一重要因素下，國有的雲計算廠商將享受到外資廠商較難觸及的政策紅利。

在國內公有雲市場占據半壁江山後，阿里雲該季度內啟用了日本東京、歐洲和澳洲數據中心，完成對世界主要互聯網市場的基礎設施覆蓋。但對海外客戶的覆蓋仍處於起步階段，更多是伴隨服務“出海”的中國公司。

內容化電商建設

一個微小的變動反映出阿里巴巴在內容化電商建設上的迫切心思。就在1月11日，淘寶頭條做出微調，2017年將重點扶持優質測評類賬號和內容，予以政策傾斜。相關負責人當時在接受第一財經記者采訪時給出的解釋是，測評內容相對更加優質，用戶“種草”強需求，“我們更關註品牌的長期效果，而不只是轉化率。”實際上，此舉的直接目的是將提升內容營銷的轉化率。

除了改造線下，讓天貓去整合拓展新零售外，張勇2016年說得最多的就是內容化建設，從“淘寶造物節”到直播，目的是增加用戶使用(手機淘寶App)時長，進而提升與效果廣告直接相關的點擊率。

該季度財報中最能反映內容建設效果的有幾個數字，截至2016年12月31日，中國零售平臺的移動月度活躍用戶數增長至4.93億名，較上季度的4.5億凈增4300萬，環比增速達到10%，而上一季度的環比增長只有5%。在電商用戶整體增速明顯放緩的趨勢下，這一月活躍用戶數的增長尤為難得。

另一方面，每位活躍買家對中國零售平臺的年度收入貢獻，由上年同期的184元人民幣，上升到本季度的241元人民幣;每位移動月度活躍用戶對移動收入的貢獻，則由上年同期的108元人民幣，上升到本季度的166元人民幣。對應的本季度，中國零售平臺的移動端收入為324.51億元人民幣，較2015年同期增長73%;移動端占中國零售平臺的整體收入達到80%。

由於營收由GMV(總交易額)乘以貨幣化率構成，而GMV可以拆解為活躍用戶數與“客單價”的乘積，因此上述幾個數值的提升直接對營收構成了利好。