在剛過去不久的2016年四季度，A股市場中藍籌股的表現明顯優於小盤股，其中的指數代表滬深300指數以1.75%的漲幅跑贏了中證500同期0.43%的跌幅。
從機構策略來看，公募基金的調倉路徑大體上與指數表現較為貼近。去年四季度，公募基金雖然整體股票倉位變動不大，部分基金加倉了金融、建築、白酒等板塊，調低了軟件信息等板塊的配比，並推動了相關板塊行情的變動。
進入2017年，市場更多的關註焦點落到了基金的真實策略上，比如相比去年四季度它們接下來的策略會有多少程度的變動。浦銀安盛近日發布1月份的策略報告稱，經過前期的調整，風險有所釋放，而且春節前後處於流動性趨緊、經濟回落均難以被證實的窗口期，疊加A股每年的春季大概率會有一波上漲行情，因此人心思漲。但1月大概率是小反彈，幅度有限。行業方面，金融板塊基本面見底，估值偏低，可重點關註。
行業配比：加倉藍籌
據天相投顧統計，全部基金股票平均可比樣本倉位64.49%，股票開放式基金倉位和混合開放式基金股票倉位分別為88.34%和61.65%，總體變化較為有限。
51家基金公司股票倉位在60%以上，股票倉位最高的是中型基金公司摩根士丹利華鑫基金，股票倉位分別為88.33%。大基金公司中，華夏基金整體股票倉位較高達到68.22%；招商基金股票倉位繼續降低達25.79%，建信基金倉位57%。
該季度偏股型基金近40%的基金調減了倉位，倉位增加最多的基金公司是華潤元大基金，去年三季末倉位17.44%，該季度股票倉位增加至72%；而減倉幅度較大的有太平基金和東海基金公司。
從行業板塊的配比來看，基金在該季度熱衷於增配藍籌板塊。據天相統計，參照可比的基金品種，2016年12月末，基金在制造業的配比由9月末的37.99%上升到了39.27%;金融業板塊配比則由3.29%提升到了4.13%;建築業板塊由1.85%提升至1.93%。上述板塊均為藍籌股的集中地。相反，中小市值個股占比較高的軟件信息板塊占凈值比例從5.43%降低到了4.46%。
不過，藍籌股占比較高的房地產板塊也遭遇了基金減倉。比如，配置占比由1.98%下降到1.76%。在房地產價格上漲、萬科舉牌等重磅利好效應揮發之後，投資者對該板塊的投資熱情趨於理性，行業指數價格出現回落。國證地產指數下跌5.01%，行業龍頭萬科A跌幅達到21.47%。
重倉股情況：茅臺大贏家
在天相統計1611只積極投資偏股型基金中，貴州茅臺（600519）在去年四季度成為基金重倉股中的雙冠王，被基金持有數量和持倉市值均列第一。截至去年末，貴州茅臺被184只基金持有，該季度漲幅達12.16%，已被基金連續三個季度重倉持有；五糧液(000858)被150只基金持有,其間漲幅3.36%；上汽集團(600104)被148只基金持有，遠高於去年9月末被48只基金持有的數據，股價在一個季度里上漲7.32%。格力電器被135只基金持有，在去年四季度漲幅10.8%。上述價值藍籌的表現均超越了同期上證綜指、滬深300指數的漲幅，上證指數同期僅漲3.29%，滬深300指數漲1.75%。由此可見，在去年四季度，基金抱團持有的藍籌股跑贏了大市。
該季度，被基金持有市值最多的股票是貴州茅臺(600519),基金持有總市值為69億元，占流通股比例1.65%;美的集團(000333)位列第二，基金持有總市值為58.84億元，占流通股比例3.29%;伊利股份(600887)位列第三，基金持有總市值為57.67億元，較上個季度有增無減，伊利股份本季度漲幅為9.25%；格力電器(000651)該季度基金持有市值略有減少55.08億元，被135只基金持有，本季度漲幅為10%。
有大幅增持必有大量減持。去年四季度，基金持倉市值減少額度最高的個股落到了創業板公司網宿科技上。截至去年12月31日，持有該股的基金數量由上一季度末的107只，劇減至34只，持股數量由7455.64萬股降至4236.48萬股，持倉總市值從51.896億元減少至22.66億元。在基金批量出逃的同時，網宿科技股價也出現了大幅下挫。其間，該公司股價跌幅達到23.19%，而於1月以來繼續延續跌勢，跌幅達到11.75%。
第二大基金減倉股為康得新，無論是持有該股的基金數量還是持股數量亦或者是持倉市值都被腰斬。其中基金數量由59只減少至28只，持倉市值由38.63億元降低至20.81億元。不過幸運的是，該季度，康得新股價不跌反漲，漲幅5.7%。
伴隨著國際黃金價格的調整，黃金股的兩大龍頭遭遇了基金減持。山東黃金基金持股數量由9189.75萬股減少為5422.98萬股，持倉市值縮水15.3萬元；當季山東黃金股價下跌4.4%。中金黃金的基金持股數量由31只減少為25只，持股數量16042.79萬股減少為7626.11萬股，期間市值縮水逾10億元。
盡管金融股整體出現了較大幅度增持。但也有一些個股也遭遇了基金減持。截至2016年末，中國人壽的基金持倉數量由6491.87萬股減少為1622.29萬股，市值縮水10億元。平安銀行的基金持股數量由1.93億股減少為1.187億股，市值縮水至6.72億元。