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私募評比”五花八門” 亂象有望迎來監管約束

經過兩年的蓬勃發展,私募基金規模在2016年10月超越公募。然而頗為尷尬的是,私募行業目前依然沒有一個公開、透明、完整的科學評價體系,導致目前私募基金評價業務方面亂象叢生,各類評比五花八門。

不過,《第一財經日報》記者註意到,這一現象即將迎來自律監管部門的約束。中國基金業協會秘書長賈紅波在“2017國際視野下的創新與資本論壇”上發表講話表示,接下來將采取系列措施完善自律規範,遏制私募基金評價亂象,規範行業發展。

私募基金評價亂象叢生

基金業協會統計數據顯示,截至2016年12月底,中國證券投資基金業協會已登記私募基金管理人17433家。已備案私募基金46505只,認繳規模10.24萬億元,實繳規模7.89萬億元。而銀河證券基金研究中心數據顯示,截止2016年12月31日,公募基金資產凈值規模合計9.17萬億元,份額規模合計8.86億份。

盡管行業規模已經實現了歷史性飛躍,但私募基金評價業務的完善速度卻遠沒跟上規模擴張的步伐。

“對比公募基金的評價業務,私募基金評價開展的比較晚,評價機構不多,商業模式不成熟。此外,私募基金評價業務還面臨著數據不全、覆蓋面不廣、分類標準不統一等難題。”賈紅波表示。

另外記者也註意到,從2015年以來,包括媒體、第三方財富機構等舉辦了名目繁多的私募基金評比。在記者的朋友圈中,時常可見私募管理人轉發相關拉票鏈接,請朋友圈好友幫忙投票。

“其實有時候我們自己都沒去仔細探究過這個評選是不是科學。主要是現在私募監管很嚴,公開宣傳不能做,但大家都想做出一個品牌。參加評比如果獲獎,其實也是一種增信的方式。”上海一家老牌私募的市場部負責人向記者表示。

據賈紅波介紹,目前私募基金評價業務主要存在3方面亂象。

首先是部分評比的高收費增加了行業負擔。“部分機構或組織以頒獎、排名為噱頭,向機構索要費用或者各種利益。以評價為誘餌,吸引機構參加活動,增加自身知名度。”賈紅波稱。

另外,目前私募基金的估值標準不統一,分類標準不統一,與此相對應的是,很多私募基金評價標準不公開、不透明,評價的隨意性比較強。這也直接導致部分機構熱衷於各種評獎、排名,以此來進行自我增信,擾亂了行業秩序。

值得註意的是,賈紅波最後還指出,部分評價缺乏獨立性,存在私益沖突之嫌。一些機構或組織在做評價的同時,積極拓展自己的母基金業務。“既當裁判員又當運動員,存在利益沖突,有的甚至暗中打壓競爭對手。”

“這就是強調防火墻要做好,現在相對規範的第三方機構,銷售和評價、管理業務是單獨分開為兩個公司的。銷售和評價之所以不分開,是因為要通過評價來找到好的基金。”上海愛方財富總經理莊正向記者表示,按照目前的監管的思路,把3個業務都分開,在防範利益沖突方面會有更有效,可能也是受監管層歡迎的。

監管約束有望完善

“沒有科學的私募評價體系,如同缺乏行業的好壞分辨標準,市場容易出現’劣幣驅逐良幣’現象。評價體系能夠對私募機構形成正向引導,讓市場自發地優勝劣汰。”賈紅波表示,建立具有行業公信力的私募評價體系,可以把過去神秘、分散、難以獲取的私募信息變成簡潔明了的評價結果,能夠提高公眾對私募的理解和信任,有利於行業長期健康發展。

前述私募市場部負責人也表示,如果能有一套相對固定、科學合理的評價體系,也節省了私募奔波於各類評比中的精力和成本。“現在私募行業內部是越來越規範了,外界對我們的評價標準卻還是無章可循。如果有一個科學的評價體系,機構投資者和高凈值個人挑選私募時候的盡調成本也會降低,對雙方都是好事。”該負責人稱。

就基金業協會目前的設想來看,賈紅波表示,基金業協會作為行業自律組織,自身不會搞評級,但將推進基金評價業務自律規範,將私募基金評價納入到基金評價規範體系中去,為私募基金評價行業定規立制。

此外,基金業協會下一步也將牽頭若幹優秀的私募機構和評價組織,彌補私募評價中的若幹理論和實踐空白,探索建立私募基金的估值標準、分類標準、評價體系指引等,為行業提供公共產品。

“大體原則是,私募評價的樣本要足夠大,業績指標的時間長度要足夠長而且可驗證,評價方法要向協會報備並在協會官網上公示。”賈紅波稱。

另外,賈紅波強調,私募評價不搞壟斷,鼓勵市場化競爭,同時落實行業自律準則。“對於優秀的私募基金評價組織,協會宣傳推廣其好的做法。對於那些要挾機構、買賣排名等違法違規經營的評價組織,我們要采取自律措施。”

最後,基金業協會也鼓勵增加社會責任ESG(環境、社會及治理Environment, Social andGovernance)評價指標。“增加社會責任ESG評價指標,就是希望私募機構不僅要考慮傳統的業績規模指標,還要分析ESG等非財務元素,更好地履行社會責任,實現可持續發展。”賈紅波表示。

私募 評比 五花 八門 亂象 有望 迎來 監管 約束
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