在當今全球政治分歧和保護主義日益擡頭的大背景下，多元化投資比以往任何時候都更顯重要：如果世界經濟的全球化程度下降，則投資組合必須更加全球化。這是瑞銀投資方法的核心所在，借此實現財富的保值增值並代代相傳。
2016年，英國脫歐、特朗普贏得美國總統選舉以及全球貿易協定的艱難談判(包括跨太平洋夥伴協定(TPP)、跨大西洋貿易與投資夥伴協定(TTIP)以及歐盟與加拿大自由貿易協定(CETA)等)都表明，對全球化的質疑正在上升。接連出現的意外事件和未來還有可能的政治風險，不禁令人擔憂全球化趨勢是否正在逆轉，而這有可能威脅到投資者的財富。但是，這個趨勢並不一定會損害投資組合的表現，前提是投資者應該避免過度集中投資於小型市場，而應進行多元化的資產配置及多元化的投資組合，以有效管理好投資風險。
從中長期視角來觀察，唯一可以確定的是不同國家將選擇不同的路徑，並將產生不同的結果。在選擇日益複雜和困難的環境中，分散投資於多個地區和多種資產類別是投資者實現財富保值增值的最佳途徑。
對中長期投資而言，可持續性是一個關鍵的考慮因素。投資者應該考慮投資於受政策影響較小的趨勢以及資產類別，例如城市化、人口增長和老齡化、教育、醫療保健和能源效率。這也是影響力投資的一種，對社會有正面的意義。
在政治風險、增長低迷和市場波動的環境中，投資者可能會對接踵而至的財經新聞感到疲憊。此時，長期投資則可能帶來一些安定感。雖然任何投資者都無法對時事置之不理，但合理的投資組合可以從長達數十年的趨勢中獲益，比如城鎮化、全球人口老齡化以及新興市場中產階級的崛起。無論某次大選的結果或央行的決策如何，上述長期趨勢都很可能會延續，而且不依賴於經濟周期的時點。
醫療保健和能源效率是我們比較看好的趨勢。
從新興市場醫療保健的視角來看，隨著發展中國家日漸富裕，醫療保健支出的增速遠遠超過GDP增長率。這一現象創造了投資機會。老齡化、財富增加甚至醫療旅遊都促進了新興市場的醫療保健服務需求。據聯合國統計，1980年以來新興國家65歲及以上占總人口的比例增加一倍，達到10%，2030年前很可能達到15%。老齡人口的醫療成本更高。歐盟66歲及以上人口的人均公共醫療支出占GDP的比例達到15%，而20至65歲人口僅占5%。我們預計，2014年至2020年間，新興市場醫療行業的年增速將達到8%，比GDP總體預測增長率高一倍。中國和印度將達到兩位數增長率。
中國尤其是這場新興市場醫療服務革命的領頭羊。中國已著手實施歷史上最雄心勃勃的醫療改革計劃，目標是在2011年至2020年期間將醫療支出增加7倍。這意味著未來5年的複合增長率將達到26%，將中國的醫療服務市場發展成規模8萬億元人民幣(8940億美元)的行業，並使整個新興市場醫療行業的規模比目前的估值增長一倍。公共支出大幅上升的目標之一是將每千人的病床數量從目前的4.55張增加至2020年的6張。對私人醫院集團、制藥公司和救護車服務機構來說，這將是個正面發展，也是一個有吸引力的影響力投資主題。
鑒於在負擔能力、便利性和質量方面的巨大差距，對於尋求影響力主題的投資者而言，新興市場醫療是個具有吸引力的主題。這類投資者不僅希望取得財務回報，同時更希望自己的投資對病患及家庭的生活產生可衡量的社會影響。醫療保健在新興市場指數中的權重相對較低，這意味著私人公司領域蘊含大量的醫療影響力投資機會。
從能源效率的視角來看，節省能源可能與生產能源一樣具有經濟效益。世界各國政府致力於實施鼓勵減少碳排放及降低能耗的措施。目前，此類節能標準覆蓋全球能源的30%，而世紀之交時僅為11%。各國面臨的所有能源難題，都可以通過提高能源效率的方式加以緩解。只有部分國家擁有煤炭或石油資源，但每個國家都有潛力采取節能措施。因此，節能可視為世界的第一能源。
全球能源需求似乎永無窮盡。國際能源署的數據顯示，在經濟增長和人口增加的驅動下，到2040年能源消耗量將增加將近50%。然而，能源使用所帶來的副作用也越來越不容忽視。空氣汙染每年造成約300萬人早逝。經合組織擔心到2060年這個人數可能上升至900萬。全球氣候變暖可能會降低糧食產量、水質，並最終影響全球增長。運輸也占全球能源需求的30%。實施汽車節能標準，每天可節省的能源已相當於230萬桶原油-大約等於巴西的產量。美國能源部的數據顯示，如今普通車輛的動力只利用汽油所含熱能的25%左右。電動汽車的能源轉換率接近60%，有望進一步提高運輸效率。
富裕和貧窮國家都在致力於減少浪費。過去25年美國經濟增長150%，而能源使用量僅上升26%。據國際能源署計算，2015年全球能源密度(每單位GDP的能源消耗量)下降1.8%。但要做的事情仍然千頭萬緒。國際能源署指出，降低能源密度的進展速度必須比目前快50%，才能實現《巴黎協議》的氣候變化目標。隨著政府重視氣候、汙染及能源安全目標，人們將越來越願意投資於幫助減少能源浪費的公司。
總而言之，要使投資組合表現出色，不僅要有良好的投資構想，在低收益率環境中，投資者也越來越需要考慮構建投資組合的新途徑，以實現滿意的回報。投資不是簡單的雞蛋和籃子問題。還需要其他要素，才能構建良好的多元化投資組合。多元化投資配置避免集中度風險，避免行為陷阱，減少短期波動，這些都是多元化投資組合概念成為我們投資核心的原因。通過多元化投資，投資者可以提高回報率，同時又不會相應增加投資組合的風險。我們認為，長期戰略資產配置應當成為投資策略的核心環節。
作者系瑞士銀行（中國）有限公司執行董事，投資產品服務部總監