董明珠在格力電器(000651.SZ)臨時股東大會“發飆”一時成為熱議。而《第一財經日報》亦了解到，當日會議結束後格力管理層一度與中小投資者爆發“口水戰”。
此次收購珠海銀隆，投資者對格力發行股份並募集配套資金的做法進行質疑。在28日的會議上，投資者投票否定了涉及募集配套資金的15條議案，突出顯示了反對者對募集配套資金的不滿。
31日下午，一位接近格力高層的人士對《第一財經日報》表示，收購珠海銀隆只是配套融資被否，公司會調整方案，但具體方向還沒定。該人士認為有很多配套融資方式可以選擇，包括現金支付收購都有可能。
管理層與散戶爆發沖突
在投票結果統計面世之前，格力並未料到這次的定增收購會遇到如此之大的阻力，而這部分阻力幾乎全部來自中小投資者。
10月31日下午，《第一財經日報》記者采訪了解到， 28日臨時股東大會上，格力130億元收購珠海銀隆方案被投資者強烈質疑，不僅董明珠當場發飆，在會後，格力管理層還與中小投資者爆發沖突。雙方互相發難、針鋒相對，甚至一度演變成了 “口水罵戰”。
“董明珠和董秘當時態度都較為強硬，投資者也情緒也比較激動。”第三方機構局外人的中小投資者代表告訴《第一財經日報》記者，會後爆發沖突，董明珠再度“訓斥”投資者，強勢希望股東能投票贊成。
“當時格力管理層說話比較有底氣，並未料到投票阻力會這麽大，造成最後配套融資方案沒通過。”一親歷28日格力股東大會的人士也向本報證實，現場確有爆發沖突的狀況。
上述中小投資者代表認為，大部分散戶雖然認可格力以往的經營成果，以及董明珠的企業家態度，但對這次格力“130億+97億的定增收購”疑慮較多，認為方案“並不太靠譜”。
就格力的公告來看，10月28日召開的股東大會上，議案2.01《關於公司向特定對象發行股份購買資產方案的議案》等26條議案通過，但議案1《關於公司本次發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易符合法律、法規規定的議案》及涉及募集配套資金等15條議案贊成票未達到三分之二，全部被否。
也就是說，單從投票結果來看，定增130億收購珠海銀隆雖然過關，但97億配套融資議案被否。而從投票結果來看，15條被否議案的全部反對以及期權票數均來自中小投資者(如下圖)。另以格力披露的當日股東大會參會情況來看，在現場投票的股東有78人，其中76人均為中小投資者。
從最終的投票統計不難看出，對於格力的並購案，散戶用腳投票，但機構最終卻並未站在格力的對立面。也未有跡象表明，在股東大會上，格力第三大股東，就相關議案投出了否決票，或要求公募機構投票反對。
31日下午，多位北上深的公募基金經理向《第一財經日報》記者表示，並未去參加28日格力的股東大會。“我沒有去，不清楚我們的研究員去了沒有。”上海一位公募基金經理表示。
“格力現在位置的估值水平不是特別貴，不管是利空利好向上向下的力度不會特別大。(收購銀隆)這個事情不是一個很牛的利好，也不會是一個很大的利空。我覺得對上市公司的影響或許沒有那麽大。”。深圳一位持有格力的公募基金經理向《第一財經日報》記者這樣表明其看法。
不排除現金收購銀隆
格力此次的並購案之所以遭散戶反對，更多的原因或在於董明珠與格力管理層在增強自身對企業控制的情況下，傷害了投資者的權益。雖然投票情況木已成舟，但格力並不打算放棄並購案，而選擇了繼續調整配套融資方案。
“格力目前的行業發展不錯，沒必要現在就著急擴張跨界，並購的步子邁太大，融資額度高且價格太低，這對於很多高位持股的散戶來說並不公平。”局外人的中小投資者代表對《第一財經日報》稱，中小投資者擔憂，格力的並購方案通過股價或不樂觀，最終還是散戶吃虧。
而在前述上海的基金經理看來，中小股東投出反對票，一個可能的原因是在質疑上市公司的多元化能不能成功。“之前也有一些多元化失敗的，並且短期增發的有一些對老股東權益攤薄，這樣每股收益率就會下降。”該基金經理分析稱。
“我覺得一個較為重要的原因是格力手上拿了那麽多的現金。看它財報有很多現金，它不缺錢。去做收購其實它拿現金就好了，沒有必要定增100億去做增發。以前大家覺得格力更多的是現金流，分紅很多，現在一下要向市場融資這麽多。另外收購銀隆也是市場有一些人不認可的。”來自深圳的公募基金經理與本報私下交流時表示。
半年報顯示，格力電器賬面資金充裕，其貨幣資金余額達到994.21億元、應收票據余額107.76億元。
值得一提的是，在格力股東大會投票結果公告後，不少投資方擔憂，配套融資被否或影響收購珠海銀隆的實施，甚至讓整個並購案泡湯。對此，格力的態度如何?
31日下午，一接近格力高層的人士對《第一財經日報》表示，收購珠海銀隆議案通過，肯定是可以實施推進的，只是配套融資被否。該格力人士表示，公司會調整方案，目前有專門團隊正在研究後續方案，具體方向還沒定。他認為有很多配套融資方式可以選擇，包括現金支付收購都有可能，最終結果以格力公告為準。
10月31日晚間，格力電器公告，擬對本次發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易的方案進行調整和研究後續安排。