人總有年少之時，年少輕狂，追求理想義無反顧，說話更似杜甫：「語不驚人死不休。」不過年輕不代表可沒有分寸，不代表可沒有底線。沸沸揚揚的一週，年輕人說出日本人亦已明文禁止的「支那」二字，直指中國，顯然已失了分寸，已超越底線。當外地傳媒用上「混亂」（chaotic）來形容我們，都以「貶損」（derogatory）描述那些文字之時，年少的繼續無知，年長的才子講師竟仍言語行文護航，美化那些文字。他們除枉為人師外，更斷章取義，試問年輕人真的想用那些文字美化什麼嗎？分析敵不過反應 混亂中，大家有否注意到內地的「債轉股」方案上週正式出台？市場預期的「債轉股」方案，就是銀行將持有的企業呆壞賬等債權，轉讓成企業的股票，因此銀行或被迫成為債仔的股東。上週，國務院公布的《關於市場化銀行債權轉股權的指導意見》，包括附件《關於市場化銀行債權轉股權的指導意見》，方案與原先市場預期大有不同。方案中，銀行不得直接將債權轉為股權，只能將債權轉售予實施機構，實施機構包括資產管理公司等壞賬處理公司，轉讓債權作價自主協商確定及必須符合市場價格，再由實施機構與負債企業商討轉股價格、條件等，將債權轉為企業股權。方案還包括政府不承擔損失責任、禁止「殭屍企業」及產能過剩企業參與等等。市場分析認為方案對內銀股正面，因內銀股不用被強迫成為債仔的股東，亦可有多種方案處理呆壞賬。現實是呆壞賬問題暫時紓緩但仍存在，呆壞賬市價仍有待商榷，市場分析正面故此仍敵不過市場反應。以四大內銀股建設銀行（939）、農業銀行（1288）、工商銀行（1398）及中國銀行（3988）為例，股價在方案出台後翌日跌了1.5%至2.4%，恒指同日跌了1.3%；上週一週，四大內銀股價跌了2.1%至3.9%，恒生指數跌了1.3%。 資產減值損失比率年年上升 去年第四季時，曾分析比較四大內銀的業績。今年再對比四大內銀的最新中期及去年同期的業績，發現在營業收入方面，只有中國銀行能保持增長約一成，其餘三間都下跌，跌了1%至5%；在股東淨利潤方面，四大內銀的增長更微薄，只有1%至3%。增長微薄中，四大內銀的資產減值損失情況更令人注意。附表可見四大內銀包括債權貸款減值的資產減值損失，佔營業收入的比率正年年上升。雖然農業銀行的最新中期比率稍稍回落，但仍較2014年的比率為高。問題暫時紓緩，並不代表已經解決；問題終需要面對，或許是終需要各方都去面對！ 林智遠 Nelson Lam 執業資深會計師，會計專業發展基金主席，最愛與太太旅行，出名講talk及撰寫大學會計書，其著作已被翻譯成不同語言。 目標以淺易簡單的方法，使牛頭角順嫂也能看懂會計數字和陷阱。 | ||||