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中國海外投資潛能巨大 專家建議科學預判投資成本與風險

中國企業海外投資持續升溫，中國資本成為重塑全球經濟格局的核心動能之一。

商務部國際貿易經濟合作研究院原院長霍建國19日在“海外投資：全球視野與中國潛能”JIC投資沙龍上表示，關於海外投資，無論政府和企業目前都有巨大的潛能還有待於發揮，尤其是一帶一路潛能巨大。隨著中國的海外利益在上升，中國應積極參與全球治理，企業也應不斷把控風險，提高競爭能力。

商務部公布的數據顯示，今年前9個月我國對外投資規模持續放大，我國對外非金融類直接投資1342.2億美元，同比增長53.7%，較去年全年的1214.2億美元，增加128億美元，較去年同期全國吸引外資950.9億美元高出391.3億美元。

今年1-9月，中國企業共實施海外並購項目521個，實際交易金額674.4億美元，已超過了2015年全年總額，同時投資領域持續深化，包括產業轉型、創新驅動、消費升級，一帶一路等投資主題。

隨著中國的產業發展進入了新的階段，中國的海外並購也在發生變化。5到10年前中國的海外並購交易基本超過50%集中在石油礦產等自然資源領域，而最近的兩三年，技術進步和消費升級，已經成為並購的主要目的，先進制造消費等產業的海外並購交易已經占到了2015年的50%以上。

建投投資有限責任公司副總經理張欣韻表示，國內增長潛力已接近飽和，中國的龍頭企業自然地將眼光投向具有先進技術和品牌市場容量大，法制健全的發達國家中的同行業領先公司。他建議企業抓住目前中國技術結構、產業結構、組織結構調整積極以技術進步和消費升級為主線進行投資，專註於先進制造、消費服務、醫療、環保、文化傳媒等幾個領域，行業產業進行系統性的投資和布局，同時整合全球的資源和市場，力圖成為中國核心關鍵產業的資源整合者。

上個月，商務部、國家統計局、國家外匯管理局聯合發布了《2015年度中國對外直接投資統計公報》(下稱《公報》)。《公報》數據顯示，中國首次成為了資本凈輸出國。中國2015年對外直接投資流量創下了1456.7億美元的歷史新高，僅次於美國，躍居全球第二。中國對外直接投資存量1.09萬億美元，位居全球第八，2015年末中國境外企業資產總額達4.37萬億美元。

中國建投集團常務副總裁顧建國表示，政府與市場的雙重推動下，中國資本頻頻出海，深刻影響著全球經濟產業的發展趨勢。但同時跨境投資中的複雜因素，也在考驗著每一個跨境並購的中國企業，機遇與風險並存。

商務部國際貿易談判副代表張向晨在9月22日國新辦新聞發布會上表示，在中國企業海外並購的數量規模迅速擴大的過程中，也存在一些問題，比如部分企業開展境外並購存在盲目性，少數企業境外並購面臨高債務的財務風險，還有些企業在海外並購時遇到國外安全審查的幹擾。

霍建國認為，海外投資當前遇到的主要問題是風險問題。外部風險主要是金融市場的風險，包括匯率風險、大宗商品市場風險包括及傳導出來的一些投資風險;內部風險最大的是用人風險。 目前中國企業適應國際投資環境、駕馭跨國企業的能力和水平仍然有待於提高。 提醒企業要深入去了解把握國際市場的行情，以及現在市場變化。

建投華科首席投資官、中建投資本董事長單學認為，中國企業在海外並購中存在的眾多困難與不足主要表現在並購戰略不清、盡職調查專業能力不足、對並購規則不熟悉等方面。對海外企業管理經驗的缺乏和與並購標的所在國的文化差異也為並購後整合帶來了困難和障礙。

張欣韻表示，跨國公司的治理也充滿了挑戰，特別是對於普遍缺乏海外運營經驗的中國企業而言，許多中資企業一廂情願地認為保留管理層，就可以高枕無憂，就可以保持被收購標的運行的穩定，但蜜月期過後，文化差異、戰略執行、以及董事會和管理層之間的博弈，都會使公司治理充滿了挑戰。

國務院國資委研究中心研究員胡遲對第一財經記者表示，中國投資者應做好預案，科學預判投資的成本與風險，全面了解投資環境，開辟多元化的信息渠道，深入了解當地的經濟環境、社會現狀、政策法規、行業規定等。

他建議，必須要熟悉當地國的政治、經濟以及社會和法律方面具體的要求，比如有些國家對於環保、有些國家對於企業體制方面的要求都非常嚴格。必須要慎重考慮投資環境、投資政策，以及在簽訂協議之後，如何使協議真正落實到實處等。

9月30日，聯合國開發計劃署、國務院國資委研究中心、商務部研究院共同發起的“中國企業海外可持續發展”項目在美國紐約聯合國總部舉行了推介會，旨在提升中國企業海外可持續發展能力，促進中國企業更好地與國際社會和諧共贏發展。

此項目的負責人、國務院國資委研究中心處長張金城此前接受第一財經記者采訪時表示，應倡導中國企業更好地履行社會責任、回應國際社會，包括加入相關的國際倡議，讓企業標準和國際接軌，實現企業數據披露的更加透明化，從而幫助中國企業更好地和國際接軌。