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PPI四年多來首次轉正 專家稱投資有望觸底企穩

9月PPI同比上漲0.1%，結束了同比連續54個月下降的態勢，自2012年3月以來首次由負轉正。

10月14日，國家統計局公布9月份居民消費價格指數(CPI)和9月份生產價格指數(PPI)。9月CPI同比上漲1.9%，前值1.3%;9月PPI同比上漲0.1%，前值-0.8%。

國務院國資委研究中心研究員胡遲對第一財經記者表示，PPI數據轉正一方面是由於去庫存、去產能供給側結構性改革取得的成效初步顯現，另一方面是下半年一些大型項目的落地帶動了需求的增長，促使經濟數據有了更為積極的好轉。

國家統計局城市司高級統計師余秋梅表示，今年以來，在穩增長、去產能、去庫存政策作用下，國內工業行業供需矛盾有所緩解，重點行業庫存、銷量均出現向好態勢，加之國際市場原油、鐵礦石、有色金屬等大宗商品行情有所好轉，國內工業品價格持續回升。

從重要大類行業看，黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工業價格同比分別上漲10.1%和1.2%，漲幅比上月分別擴大3.6和0.4個百分點;煤炭開采和洗選業價格同比上漲4.1%，為2012年7月份以來的首次上漲。

據測算，上述3大行業合計影響當月工業生產者出廠價格總水平同比上漲約0.8個百分點，是影響PPI同比轉正的重要因素。

萬博新經濟研究院院長助理劉哲接受第一財經記者采訪時表示，受到供給側改革去產能、去庫存的推進和國際市場大宗商品行情的回暖等因素，PPI持續改善並如期轉正，作為投資的領先指標，這對於企業家的信心和投資回報率帶動下的投資動力都具有很好的提振作用，也表明投資有望觸底企穩。

關於PPI上漲是否會導致鋼材價格上漲、煤炭價格回升，進而影響去產能、去庫存，國務院參事室特約研究員姚景源認為，PPI能夠回到正值，是今年以來紮紮實實推進去產能、去庫存的一個結果。今後還是要牢牢抓住結構調整這個重要課題和任務，因為只有從根本上、深層次上推動供給側結構性改革，才能將去產能、去庫存這樣的任務完成好，才能讓良性的經濟狀態實現可持續。

海通證券預測稱10月PPI將繼續回升，由於10月以來煤炭價格繼續大漲、鋼材價格回升、國內油價有望再度上調。疊加低基數因素後，漲幅有望升至0.7%。

9月份CPI環比上漲0.7%，同比上漲1.9%，同比漲幅比8月擴大0.6個百分點。這是CPI漲幅連續4個月處於“1時代”。

余秋梅分析，一方面，部分消費品價格同比由降轉漲。其中，鮮菜、鮮果、汽油價格同比分別由上月下降3.9%、0.6%、3.6%轉為上漲7.5%、6.7%、2.2%，影響CPI同比漲幅擴大約0.49個百分點。另一方面，部分服務價格同比漲幅擴大。飛機票、教育服務價格同比分別上漲4.0%、3.2%，漲幅分別比上月擴大2.2和1.0個百分點，影響CPI同比漲幅擴大約0.07個百分點。

國家統計局新聞發言人盛來運9月13日在新聞發布會上分析，從下半年走勢來講，居民消費價格指數總體保持穩定的態勢。從食品價格講，進入冬季，尤其是節假日的影響，會導致三四季度尤其四季度，食品價格上漲的概率大一點，這對CPI相對來講有一個拉升。

劉哲表示，受到食品和能源價格企穩的影響，CPI結束了上季度的下行趨勢，開始回升，符合預期。剔除食品和能源等供給主導的影響因素，今年核心CPI一直呈現波動向上的趨勢，9月環比上升0.1個百分點，是今年以來的次高點。作為消費的領先指標，說明消費已經企穩，並且消費升級對於中國經濟的帶動作用已經開始顯現。

胡遲告訴第一財經記者，CPI漲幅的擴大，也與經濟走勢有關，反映了經濟企穩之後消費的活躍，物價的上漲總體上比較溫和。目前CPI正處於一個比較好的狀態，因為低於1%會有通貨緊縮的壓力，而太高則會有通脹的壓力。

劉哲認為，目前中國宏觀經濟正處於新舊動能轉化的關鍵時期，CPI企穩、PPI向好，但基建、房地產投資拉動經濟的模式卻不可持續，只能通過聚焦要素市場改革、降低企業成本、配合消費升級等措施，從簡單地出賣資源、環境、勞動等硬價值，到附加上更多軟價值，引導新供給形成新動能，這才是中國經濟轉型之路。