股市與房市不存在負相關關系
xuyk的博客
來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102wemz.html
當前，房市如火如荼，買房浪潮四處蔓延！深圳6㎡鴿籠房每平15萬半天售罄；上千家A股公司半年凈利不抵兩套房；實業家心理失衡發飆：努力幾年不如買幢樓……而股市萎靡不振，已有6100萬散戶清空倉位，黯然離市……真是冰火兩重天！有個股友嘆道：“房子買漲不買跌，房價越漲越有人買。現在資金都流向房市了，股市還怎麽漲得起來？應該賣股買房才對啊！你看，這不是明擺著的事情嗎？”
是嗎？不過，我很是納悶：房市與股市真有這種負相關性的蹺蹺板效應？為了直觀明了地說明這個問題，青年朋友小安特地幫助制作了如下3張房市與股市的對比圖：
由上3圖，我們一目了然地看到，房市是牛長熊短，甚至可說只有牛市而無熊市，而股市則是牛短熊長，所以，兩者哪有什麽負相關關系可言？哪來什麽蹺蹺板行情？
其實，無論是房子還是股票，它們都是金融資產，其定價不由供求關系所決定，而是取決於預期收益及其風險，這樣的話，資金流動顯然只是預期的結果而非原因，也就不是資產定價的主導因素，所以說，資金流向房市導致股市萎靡的說法沒有科學道理。關於這點，我以前也說過幾次，參閱《以流動性來預判牛熊缺乏科學性》（2015-01-12）、《股市不由貨幣政策決定》（2015-01-11）、《股市與資金供求無關》（2016-08-25）、《由朋友買房問題聊開的》（2016-09-13）等小文及其“鏈接閱讀”，這里不再贅述。
總之，股市運行自有規律，不以資金流動性為左右。
說到了房市，不妨再多說一句這個熱門話題。
當前房市怎會如此發燒？原因眾說紛紜，但有一點似乎是確定的：現在，股市低迷，沒有賺錢效應，讓人信心喪失；債市又魚龍混雜，垃圾債增多；所以，人們覺得還是房市來得可靠，認為買房既安全又能保值升值。這樣，便形成了一個怪象：按理說，參照市場經濟成熟的國家或地區，三大金融市場（債市、股市、房市），相比之下，債市最為安全，其次為股市，再次才為房市，可我們現在正好顛倒，越來越多的人認為，債市最爛，股市重圈錢輕投資，像個賭場，還是房市最安全。由於人們普遍產生了這種認識與意識，加上對未來的擔憂與日俱增，生怕錢財嚴重縮水，於是乎，無房者急著想盡辦法要買房，有房者也急著想要再買，都覺得，若再不買，又要錯失良機了，只有買了才覺安心！你想，如此預期，房市不發燒才怪呢！可見，市場制度的扭曲導致了發展方式的扭曲，進而造成人們認識及預期的扭曲。從這個“扭曲的邏輯”來說，人們搶購房子也是“被逼”的吧？沒辦法！
那怎麽解決房地產的問題呢？一句話：盡快完善制度建設，嚴刑峻法，治之使正，同時，必須大力推進改革與開放其他領域，從而改變人們的預期，只有這樣才能解決問題。
